近期(qī)市(shì)场风向变动，北向资金调仓换股，外资基金也(yě)纷纷行动。记者梳理发(fā)现，欧洲巨头施罗德(dé)旗下三只旗舰(jiàn)基金同(tóng)时大(dà)手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震荡上(shàng)行，虽较高点仍有距离，但(dàn)部分(fēn)资金(jīn)开始(shǐ)行(xíng)动。透露什么信号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德国际精选基金(jīn)中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十大重仓股为中(zhōng)国(guó)平安、招商(shāng)银行、紫金矿业、宁德时代、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒(méi)、海尔生物。4月(yuè)，基(jī)金(jīn)加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元(yuán)。

　　截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)底，台积电、腾(téng)讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业(yè)、港交所、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆基(jī)绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股3.42％，减持(chí)紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只旗舰(jiàn)基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基(jī)金中(zhōng)国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银(yín)河(hé)娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州(zhōu)茅(máo)台、深圳国际(jì)。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿(ā)里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好中国新能源车产业链(liàn)

　　同(tóng)一家(jiā)机构旗下三大(杰威尔属于什么档次，男士护肤品十大排行榜10强dà)旗舰基(jī)金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料显示，这三只基金(jīn)中(zhōng)，施罗德国际精(jīng)选基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金(jīn)大(dà)中华和施(shī)罗德(dé)国际精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材(cái)料中(zhōng)并(bìng)未解释为(wèi)何(hé)基金在(zài)4月(yuè)大(dà)手笔加仓宁德(dé)时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新(xīn)能源车(chē)产业链(liàn)的看重是一(yī)以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一(yī)份研究日志中解(jiě)释(shì)道：长期(qī)来看，关注三大主题。一是电动车(chē)供应(yīng)链；二是技术自(zì)主(zhǔ)可(kě)控；三(sān)是医(yī)疗(liáo)健康基础设施(shī)。

　　为何看好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着(zhe)气候(hòu)变化的影响日益显(xiǎn)现，全(quán)球各国的脱(tuō)碳行动变(biàn)得越来越(yuè)重(zhòng)要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在(zài)这(zhè)方面为投(tóu)资(zī)者(zhě)提供(gōng)了重要的(de)机会。中国在电动汽车价(jià)值链的供应方面是全(quán)球的领(lǐng)导(dǎo)者，同时中国对成品(pǐn)车辆的需求方面也占据重要地位。可能(néng)很多人(rén)不知道的是，全球(qiú)2022年销售的所有电动汽车(chē)中，57％是在中国销售(shòu)的(de)。

　　整车制造(zào)之外，中国也是(shì)全球电动(dòng)车基础设施(shī)最完(wán)善的国家之一。以充电桩为例，中国平均一个公共充电(diàn)桩(zhuāng)对应7辆车(chē)，欧(ōu)洲(zhōu)是(shì)16、美国是16、印(yìn)度是25、巴(bā)西(xī)是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司正在在(zài)各自(zì)的领域中建立主导地位，以某智能组件(jiàn)为例，它是电动汽车中用于电池(chí)和电(diàn)机温控的关键(jiàn)组件的(de)生产(chǎn)商。该公司在空调阀行(xíng)业全球(qiú)市场占有(yǒu)约60％的份额，并在电动汽车(chē)阀门行业拥有超过90％的市(shì)场份额。客户包括(kuò)特(tè)斯拉等全球电动(dòng)汽车专家以及福特、宝马等(děng)原始设备制造(zào)商(shāng)（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全球范(fàn)围内继续占据(jù)市场份额——在法规的支持(chí)下，该公司的增长潜力(lì)是可(kě)预(yù)见的。

　　事实上，施罗德(dé)也并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨头安联投(tóu)资(zī)旗舰(jiàn)基金安联(lián)神(shén)州(zhōu)A股(gǔ)基(jī)金也在3月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模(mó)47亿美元，截(jié)至(zhì)3月(yuè)底，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、中信证券、宁(níng)德(dé)时代、中(zhōng)国中(zhōng)免(miǎn)、东方财富、美的集(jí)团、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐(zhú)一加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此(cǐ)外(wài)，基金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超(chāo)40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车(chē)工业协会）近(jìn)日发布(bù)的数(shù)据(jù)显示，2023年4月，我国动力(lì)电池产(chǎn)量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度方面，今(jīn)年4月，尽管我国(guó)新能源汽车市场共计36家动力电(diàn)池企业实现装车配套，较去年(nián)同(tóng)期(qī)增加2家。但是排名(míng)前3家、前5家、前10家(jiā)动(dòng)力电池企业动(dòng)力电池(chí)装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别(bié)为(wèi)78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依(yī)旧较高。

　　企业排名来看，根据(jù)中(zhōng)国汽车动力电池(chí)产业(yè)创新联盟(méng)数据显示(shì)，今年(nián)4月，宁(níng)德时代以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚(yà)迪、中创新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚(fú)能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为(wèi)动力电池行(xíng)业的(de)龙头企业(yè)，宁德时代(dài)于2023年一季度实现营业(yè)收入(rù)890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史(shǐ)新高。

　　北向(xiàng)资金(jīn)调仓换股(gǔ)，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许是基(jī)于优异的业绩(jì)，来自(zì)Wind的数(shù)据(jù)显示(shì)，截至(zhì)5月14日，最近7天北向(xiàng)资金(jīn)净流入宁德时(shí)代15.75亿元，位居北(běi)向(xiàng)净流入(rù)榜首。北(běi)向资金(jīn)净流入较多的其它个股还包(bāo)括宁德时代、工(gōng)业富联(lián)、贵(guì)州茅(máo)台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪(dí)、中国石化。北向资金(jīn)净流出较(jiào)多的个(gè)股(gǔ)包括格力电器(qì)、中国(guó)建(jiàn)筑、东方财富、中(zhōng)国中免、阳光电(diàn)源(yuán)、中(zhōng)兴通(tōng)讯(xùn)、科大讯(xùn)飞、隆基绿能、长江电力(lì)、恒瑞医(yī)药。

　　柏基在谈及为(wèi)何持有宁(níng)德时代时，写道：宁德(dé)时代所处的位置(zhì)是令人羡慕的(de)。它背后有两大增长(zhǎng)机遇一是电(diàn)动车二(èr)是(shì)储能；CATL聪明(míng)地选择(zé)聚(jù)焦磷酸(suān)铁锂电池，这方面(miàn)它的(de)市场份额是领(lǐng)先的。此外，磷酸铁锂电池因为(wèi)安全性、生(shēng)命周(zhōu)期(qī)和不含钴等特征而受到欢迎；动力电池的企业发(fā)展与(yǔ)政府的(de)脱碳(tàn)计划是(shì)一(yī)致的(de)。CATL的(de)领导(dǎo)者也(yě)非常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也(yě)解释了：他们如(rú)何(hé)通过 “柏基十问(wèn)”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也(yě)表示，如同所(suǒ)有的投资者，他们的判断也可能是错的。例如，若未来新的(de)电池(chí)技术出现，宁德时代(dài)的竞(jìng)争优势不复。随着电池成本下降，宁(níng)德时代若不能保持利(lì)润率。宁德时代和电动车(chē)厂商的关系若不能维系。这(zhè)些因(yīn)素都会影响柏基对于宁德时代的(de)判断。

　　但并非所有的外资都(dōu)在加(jiā)仓(cāng)宁德时(shí)代。4月另一欧洲巨头安本投资旗(qí)舰中(zhōng)国基(jī)金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票(piào)基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持(chí)有的前十大(dà)重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台、宁德时(shí)代、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测(cè)检测、招(zhāo)商银行、美的集团、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩(mó)根大通(tōng)加(jiā)仓泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)

　　宁德时代之外，互联网或者食品(pǐn)饮料也颇受关注。

　　例(lì)如，摩根(gēn)大通旗舰基金“摩根(gēn)基(jī)金(jīn)-中(zhōng)国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元(yuán)人民币(bì)，截至2023年(nián)一(yī)季度末，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为贵(guì)州茅(máo)台、金(jīn)山(shān)软件(jiàn)、中国平安、招商(shāng)银行、万(wàn)华化(huà)学、恒生金融、泸(lú)州老窖(jiào)、迈瑞(ruì)医疗、京(jīng)东方(fāng)。3月基金加仓(cāng)幅度最大的为泸州老窖(jiào)，加(jiā)仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞(ruì)银(yín)（卢森(sēn)堡）股票基(jī)金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿(yì)美元。截至(zhì)2023年 3月底，基金前十(shí)大(dà)重仓股为腾讯控股(gǔ)、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平安、招商(shāng)银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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