自4月下(xià)旬(xún)高点回调接近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一(yī)个月时间，场(chǎng)内资金(jīn)在科创板投(tóu)资上采取(qǔ)“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之(zhī)外，半导体相(xiāng)关ETF也持续(xù)吸引(yǐn)场内资(zī)金的目光(guāng)。场内11只跟踪半导体及芯片指数的(de)ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行(xíng)业ETF资(zī)金净流(liú)入榜单前(qián)三名(míng)。

　　在业内人士(shì)看来，场内(nèi)资金不断借道ETF基金加速布局科创板、半导体(tǐ)板块，体现出市场对(duì)上述板(bǎn)块(kuài)投资价值的(de)认可。经过前期(qī)调整(zhěng)，这(zhè)两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板(bǎn)ETF最近一(yī)个(gè)月(yuè)“吸(xī)金”超(chāo)256亿(yì)元

　　作为场内资金配(pèi)置的工具性产(chǎn)品，ETF市场一(yī)直(zhí)有着逆势投资的特征，最(zuì)近一个(gè)月，随着科创(chuàng)板(bǎn)的回(huí)调，相关ETF也(yě)成为(wèi)资金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最(zuì)近一个(gè)月时间，主要跟踪(zōng)科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位居全市(shì)场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金(jīn)净流(liú)入(rù)也(yě)超(chāo)过(guò)30亿元，嘉实科(春夏秋冬春为首下联是什么，春夏秋冬春为首下联怎么对kē)创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流(liú)入也(yě)均在10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场内资金持续流(liú)入科(kē)创板相(xiāng)关ETF，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目(mù)前的606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第(dì)二名，仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看(kàn)来，电子、计算(suàn)机(jī)等科创板的核心权重行(xíng)业(yè)持续获得(dé)资金青睐(lài)，一(yī)方面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为市(shì)场关注焦点，另(lìng)一方面随着半导体下行(xíng)周(zhōu)期(qī)拐点临近，业绩(jì)边际改善(shàn)的预期吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从科(kē)创板的核心板块业绩变(biàn)化(huà)来(lái)看，电子、计算(suàn)机和(hé)通(tōng)信板块的2023年盈利和收入预期(qī)增速保持在(zài)较高水平(píng)，相比过去明显改善，与此同时新(xīn)能源板(bǎn)块的增速依(yī)然稳(wěn)健(jiàn)，凸显出科创板整体较高的盈利(lì)质量。

　　易方(fāng)达(dá)基金(jīn)进(jìn)一步分(fēn)析指(zhǐ)出(chū)，整体来看，科创50作为(wèi)成长性宽基，今(jīn)年一季度(dù)的利润(rùn)增(zēng)速相对较高(gāo)，配置吸引力显现。从(cóng)未来的(de)一(yī)致预(yù)期净利(lì)润增速(sù)来看，科创50相比(bǐ)其他(tā)宽基指数仍有优势，配置(zhì)性价比较高，反(fǎn)映出(chū)较好的基本面(miàn)。

　　从估值水平来看，科创50仍处于(yú)历史较低水平，同时盈利估(gū)值匹配度依(yī)然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年(nián)估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今年(nián)以来科创板走(zǒu)势。“从板块整(zhěng)体(tǐ)估(gū)值性价比(bǐ)以及对未来(lái)产业的反应程(chéng)度，都是(shì)优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现(xiàn)，经过了(le)三年的估值回归，很多公司的估值与成长(zhǎng)匹配，买(mǎi)入并持(chí)有可以享受行业和公司的(de)长(zhǎng)期成长(zhǎng)。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半(bàn)导体(tǐ)ETF位居行业(yè)ETF资金净流入前(qián)三名

　　最近(jìn)一段(duàn)时间，半导体行业(yè)风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经(jīng)济(jì)产业(yè)省公(gōng)布外汇法(fǎ)法令修正案，将先进芯片制造设备等23个品类追(zhuī)加列入(rù)出口管理的(de)管制对象，上述(shù)修正案在经(jīng)过2个月(yuè)的公告(gào)期后，并将于(yú)7月开始实(shí)施。受益于国(guó)产(chǎn)替代加速的(de)预期，半导体板(bǎn)块成为5月24日A股市(shì)场(chǎng)少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体板块(kuài)回(huí)调(diào)，资(zī)金也(yě)在加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或是(shì)芯片(piàn)指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿(yì)元。其(qí)中，国(guó)联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半(bàn)导体相关(guān)ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月(yuè)行业ETF资金净流入前(qián)三名(míng)。

　　展望未来(lái)半导体行业走势，国(guó)泰基(jī)金认为(wèi)，存储芯(xīn)片自2022年四季度至2023年一季(jì)度价格持续(xù)下探之后，当前阶段或(huò)已接(jiē)近行(xíng)业底部。

　　存(cún)储芯片行业周期相较(jiào)于其(qí)他半导体产业链环节，具备较强的大宗商品属性，国际龙头会(huì)在下(xià)游新(xīn)兴需(xū)求诞生(shēng)时，提(tí)升自身(shēn)产能。而(ér)当扩产落地(dì)时，行业进入供过(guò)于求周期，各厂商(shāng)则会通过降价(jià)进行(xíng)库存去(qù)化(huà)。供(gōng)给与需(xū)求的错配使(shǐ)得存(cún)储行业具有(yǒu)较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基(jī)金称，回(huí)顾(gù)历史上存储芯片的周期走势(shì)，结合2022年四(sì)季度行(xíng)业龙头营收数(shù)据，营收(shōu)增速为-44％。存储(chǔ)芯片(piàn)当前处于筑底阶段，下半年有望迎来(lái)存储(chǔ)芯片行业周期的反弹(dàn)机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型(xíng)为代表的人春夏秋冬春为首下联是什么，春夏秋冬春为首下联怎么对工智能(néng)新(xīn)兴需求爆发(fā)，对(duì)于算力以及存储的爆发性需求由产业(yè)链下(xià)游传导(dǎo)到上游(yóu)，促进上游芯(xīn)片厂商提(tí)升自身(shēn)产量。叠加(jiā)近两个季度量价持续(xù)下探的周(zhōu)期(qī)性磨底，芯片(piàn)板块有(yǒu)望在今年(nián)下半年(nián)迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒(xǐng)，投(tóu)资者需要警惕(tì)国(guó)际局势以及通胀带来(lái)的负面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产业基金经理(lǐ)刘(liú)扬则表示(shì)，硬(yìng)科技的(de)投资(zī)机会需要(yào)看到真(zhēn)正的业绩触底、拐(guǎi)点出现，以及一些真正的创新(xīn)落地。预(yù)计半导体和消费电子大概率在二季度及二季度以后(hòu)触底(dǐ)，当行业(yè)周期(qī)触底，科技创新蓄能才能真(zhēn)正地(dì)释放出(chū)来，下半年硬科(kē)技的投资机(jī)会更多。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片ETF基金经理罗英宇也倾向判(pàn)断，半导(dǎo)体产(chǎn)业链(liàn)正处于(yú)供(gōng)给(gěi)侧(cè)收缩匹配需求端，进(jìn)一(yī)步压(yā)缩产业链库存的时(shí)期(qī)，价格下行压(yā)力(lì)逐步减轻，行(xíng)业有春夏秋冬春为首下联是什么，春夏秋冬春为首下联怎么对望迎来库(kù)存加速(sù)出清，营(yíng)收和利润迎来拐(guǎi)点。

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