公募(mù)基金(jīn)一季报募集(jí)披露(lù)。张坤(kūn)以(yǐ)超880亿元的管理规模，再度成为(wèi)主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季(jì)报进入密(mì)集披露(lù)期，顶流基金经理(lǐ)调仓(cāng)路(lù)径和(hé)投资思(sī)路也随之(zhī)曝光。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管理(lǐ)规模超880亿元，再度成为主动权(quán)益类基(jī)金“公募一哥”。一季度，张坤加仓中(zhōng)国(guó)海洋石油、泸州(zhōu)老(lǎo)窖，减持香港(gǎng)交易所、招(zhāo)商银行。

　　700亿(yì)级基(jī)金经理刘(liú)彦春一季度加仓(cāng)古(gǔ)井贡酒、美的集团，减持中国中免、药明(míng)康德。另一位700亿(yì)级基金(jīn)经理(lǐ)谢治(zhì)宇则加(jiā)仓了晶(jīng)晨股份、海康威视，减持海(hǎi)尔(ěr)智家(jiā)、韵达股(gǔ)份。

　　张(zhāng)坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理(lǐ)张坤掌舵(duò)的易方达蓝筹精选、易方达(dá)优质企业三年持(chí)有、易方达优(yōu)质精选混合（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精选股票(piào)（QDII）四只基金披露了2023年一季报(bào)。

　　2023年一(yī)季度末(mò)，张坤的管理(lǐ)规模为889.42亿元，比2022年(nián)末缩水近5亿元(yuán)。

　　一季度末，张坤的基金管理规模(mó)超(chāo)越(yuè)葛兰(lán)，再度成为主动权(quán)益(yì)类(lèi)基(jī)金“公募(mù)一哥”。

　　张(zhāng)坤(kūn)在一季度末保持(chí)了高仓位运(yùn)作，4只(zhǐ)基金的权益(yì)资产仓位均(jūn)超过(guò)了(le)92％。一季度(dù)张坤(kūn)所(suǒ)持(chí)基金(jīn)股(gǔ)票仓位基本稳定，对(duì)结构进行了调整，增加了消费等行业的配置(zhì)，降低了金融等行业的配置(zhì)。

　　从基金收益来(lái)看，张(zhāng)坤掌管的4只基金在2023年一季度均实(shí)现(xiàn)了正收益(yì)，基金净值增(zēng)长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管规模(mó)最大的基金——易(yì)方达(dá)蓝筹(chóu)精选在一季(jì)度末(mò)的(de)基金规模为562.09亿元，报(bào)告期(qī)内基金份额净值增长率为1.03％，同期业(yè)绩比较基(jī)准收益率(lǜ)为2.08％。

　　易方达蓝筹精选(xuǎn)前(qián)十大(dà)重仓股分别为：贵州(zhōu)茅台、泸州老(lǎo)窖(jiào)、腾讯(xùn)控(kòng)股、五粮液、洋河股份、招商银行(xíng)、香港交易所(suǒ)、伊利股份、美团-W、中(zhōng)国海洋石(shí)油。

　　2023年一季(jì)度易方达蓝筹精(jīng)选前(qián)十大(dà)重仓股

　　一(yī)季度，张坤对中国海洋石油大幅加仓，使其进入了易方(fāng)达蓝筹精选第十(shí)大重仓股。此外，张坤对重仓的4只白酒股进行(xíng)了不(bù)同(tóng)的加减仓操作：加仓泸州老窖(jiào)、贵(guì)州茅(máo)台、洋(yáng)河股份，减持五粮液。

　　从减(jiǎn)持(chí)情况来看，易方达蓝(lán)筹精(jīng)选在一季度还减持(chí)了香(xiāng)港交易所、招商银行(xíng)、美团-W等股票。

　　张坤在一季报(bào)中指出，个股方面(miàn)，仍(réng)然持有商业模式(shì)出色、行业格(gé)局清晰、竞争力强的优质(zhì)公司。基本面(miàn)价值投(tóu)资很吸引(yǐn)人的一点是(shì)，投资者(zhě)可以用很长一段(duàn)时间(jiān)来(lái)充分(fēn)观察公司(sī)的发展，等到(dào)它们用(yòng)事实(shí)证明自己(jǐ)的成功(gōng)和巨(jù)大的成(chéng)长(zhǎng)潜力之后，再买入也不迟。基(jī)本面价值投资的优势之一在于可积累(lèi)性。如果只(zhǐ)是针对某(mǒu)一次投(tóu)资，积(jī)累的重要性可能并不显著(zhù)。但如果将投资贯穿一生，并将长(zhǎng)期(qī)复合张大大到底是什么来头(hé)回报作为(wèi)终级目标(biāo)，可积(jī)累性就(jiù)是这(zhè)一目标的(de)最(zuì)重要保障，选择(zé)一条(tiáo)可积累(lèi)的“很长(zhǎng)的(de)坡”并在坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春(chūn)：在顺周(zhōu)期行(xíng)业中(zhōng)寻找投资(zī)机会

　　一季度末，顶流(liú)基(jī)金经理刘彦春管(guǎn)理规模(mó)达751.63亿元，报告期内所管基金净(jìng)值增长率在-1.59％到(dào)1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺长城新兴成长是刘彦春管理的规模最大(dà)的基金，一(yī)季(jì)度末规模达(dá)384.71亿元。

　　从(cóng)业绩来看，景顺长城新(xīn)兴成长(zhǎng)一季度A类和(hé)C类份额净值增长率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城(chéng)新兴(xīng)成长保(bǎo)持高(gāo)仓位运行，股票(piào)仓(cāng)位94％。该基金重仓贵州茅台(tái)、泸州老窖、五(wǔ)粮液、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、古(gǔ)井贡酒、海大(dà)集(jí)团、药(yào)明(míng)康(kāng)德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴(xīng)成(chéng)长前十大重(zhòng)仓股

　　从持仓变动(dòng)情况来看(kàn)，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成长一季度加仓(cāng)古井贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州(zhōu)茅台等股(gǔ)票，减持中国中免、药明康德(dé)、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金(jīn)一季报中指(zhǐ)出，我国经济复苏、美国紧缩后通胀下行仍将(jiāng)是今年主(zhǔ)要宏观背景。经济运行正(zhèng)常(cháng)化需(xū)要一个过程，特别是(shì)居民和(hé)中小企业(yè)，需要时间(jiān)修(xiū)复资产负债表(biǎo)、修复信心。随着经济逐步(bù)正常化(huà)，居民消(xiāo)费(fèi)信心回升、超额储蓄下降(jiàng)是必然事件，消费今年大(dà)概率超预期回升(shēng)。就近期公布的社融和地产数(shù)据分析，二季度A股(gǔ)盈(yíng)利(lì)增速有(yǒu)望进(jìn)入上行周期。

　　“全球经济正在重回正(zhèng)轨(guǐ)的路上。除了继续(xù)关注整(zhěng)个(gè)经(jīng)济体发(fā)展状(zhuàng)况(kuàng)之外(wài)，可以将目光更多放在微(wēi)观企业(yè)层面。可以看到(dào)很多公司在过去几(jǐ)年始终做(zuò)正确(què)的(de)事，经营效率提升(shēng)，逆境中变(biàn)得更(gèng)加(jiā)优秀、更加强大(dà)。不必总是关注宏观数据，多(duō)看(kàn)看微观企业变化可以让内心(xīn)更加平静。我们对全年股票市场有信(xìn)心，未来将继续保持合(hé)同约定较高仓位运作，更多在顺周期行业中(zhōng)寻找(zhǎo)投资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产业链<张大大到底是什么来头/p>

　　一季度末，谢治宇管理规模(mó)达700.12亿元，所管4只(zhǐ)基金在(zài)报告期内(nèi)均实现了正收(shōu)益(yì)。

　　其中，兴全合润基(jī)金管(guǎn)理(lǐ)规模最大，为(wèi)281.3亿元，一(yī)季度(dù)基(jī)金份额(é)净值增长率为5.5％，跑(pǎo)赢了业绩比较(jiào)基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季(jì)度末(mò)保(bǎo)持(chí)高仓位运(yùn)行，股(gǔ)票仓(cāng)位达92.47％，该(gāi)基金(jīn)前十大重仓(cāng)股分别为(wèi)三安光电、海(hǎi)康威视、海尔智家(jiā)、澜(lán)起科(kē)技(jì)、韵达股份、万华化学、中际旭创、晶晨股份、健友股(gǔ)份(fèn)、梅花生物。

　　2023年一(yī)季(jì)度兴全(quán)合润(rùn)前十大重仓(cāng)股

　　从前十大持仓(cāng)变动情(qíng)况来看(kàn)，一季度兴全合(hé)润(rùn)加仓海(hǎi)康威视、晶晨股份，使这两只股票进入前十大持仓。此外(wài)，一季度兴全合润加仓三安光电，减持海尔智(zhì)家、韵达股(gǔ)份、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴全合(hé)润一(yī)季报中指出，今(jīn)年一(yī)季度(dù)疫情对经济的影响基本消除，整体经济逐步回(huí)到复苏轨道。随着中国的稳增长政策落实与全球范围(wéi)内的通(tōng)胀见(jiàn)顶，内需复苏加上预期改善推动资(zī)本(běn)市场风险偏(piān)好回升(shēng)。虽然海(hǎi)外银行出(chū)现了阶段性危(wēi)机(jī)，但各国(guó)政府较为迅速(sù)地采取了(le)对应措施，接(jiē)管相关银行，市(shì)场(chǎng)情绪得到稳定。

　　“随着各种风险(xiǎn)因素(sù)减弱，一季度A股板块分(fēn)化更明显(xiǎn)。随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块带动的人(rén)工智能、中字头的‘中(zhōng)特估’、半(bàn)导(dǎo)体等板块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块也实(shí)现较大幅度上涨。该基金报告(gào)期内对人工智(zhì)能相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广阔的(de)硬件和软件公司进(jìn)行精选和布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长期成长(zhǎng)价(jià)值，不断寻找具有良(liáng)好投资性价(jià)比的优秀公(gōng)司。”谢治宇(yǔ)表示。

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