本周(zhōu)铁(tiě)矿石(shí)期货价格(gé)大幅下挫，截至21日下午收(shōu)盘，大商(shāng)所铁矿石期货主力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新加坡铁矿石指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周(zhōu)后几(jǐ)个(gè)交易日，铁矿石期货一直处(chù)于下跌的态势，本(běn)周进(jìn)口铁矿石(shí)价格指数(shù)呈现振荡运行态势(shì)。

　　兰格(gé)钢铁网监测数据(jù)显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中(zhōng)期期货铁矿(kuàng)石研究员梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁矿石本周加速下行，直接原因(yīn)源于成材表需继(jì)续走弱，二(èr)季度以来成材消费持续低迷，市场(chǎng)对“旺季不旺(wàng)”担忧进一步发酵。成材价(jià)格下降(jiàng)使得钢厂利润被(bèi)进一步压缩，本(běn)周铁水产量出现见顶回落，下游需(xū)求走弱开始对炉料端价(jià)格形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌(diē)幅更(gèng)为明显(xiǎn)。当前铁矿的(de)5-9价差已(yǐ)扩大(dà)至历史同(tóng)期最高(gāo)水(shuǐ)平，铁矿石现货(huò)价格受高铁水产(chǎn)量的刚性(xìng)支(zhī)撑相(xiāng)较坚挺(tǐng)，支(zhī)撑近月(yuè)合约价格。而远月合约开始计价终(zhōng)端需求走(zǒu)弱(ruò)和铁矿(kuàng)石受自身供(gōng)需趋于宽(kuān)松的悲观预期(qī)影(yǐng)响，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中(zhōng)枢下移，叠加外(wài)围风(fēng)险冲击，黑色(sè)系期货整体走弱，品种间形成(chéng)负反馈局面。从终端(duān)需求(qiú)看，尽管地产销(xiāo)售明显好转，但(dàn)传(chuán)导至投(tóu)资端尚(shàng)需(xū)时间(jiān)，一季度房屋新开工同比仍下(xià)滑(huá)汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点19.2％。这(zhè)也(yě)导致钢材需求复(fù)苏乏(fá)力，旺季(jì)期间螺纹钢表需基本(běn)和(hé)去年同期持(chí)平，整体(tǐ)较(jiào)为疲弱，钢(gāng)厂(chǎng)减产降库(kù)意愿增强，对原料需(xū)求构成压力(lì)。”国投安信期(qī)货高级分析师何(hé)建辉说(shuō)。

　　国(guó)泰君(jūn)安(ān)期货铁矿(kuàng)石分(fēn)析师(shī)马亮认为，近期市场对于国(guó)内钢(gāng)厂减产担忧的不(bù)断加重导致铁(tiě)矿石出(chū)现连续(xù)下跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期到(dào)港压(yā)力不大，疏港依旧维(wéi)持(chí)高位，铁矿石(shí)库存总量(liàng)矛盾(dùn)不(bù)明显。港口库存(cún)本周止(zhǐ)跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方(fāng)，钢厂(chǎng)厂内库存明显低于历史平(píng)均水平，低库存汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点有(yǒu)望成为常态，对补(bǔ)库不应有(yǒu)过(guò)高期待。海外(wài)主流(liú)铁矿石(shí)二季度将逐步进(jìn)入发运(yùn)旺(wàng)季，力拓一季(jì)度铁矿(kuàng)石发(fā)运创同期纪录，淡水(shuǐ)河(hé)谷一季度产量也同(tóng)比增(zēng)加，到(dào)港压力将(jiāng)增加(jiā)。“国产矿(kuàng)产量近(jìn)期(qī)持续回升，铁(tiě)矿石供应将逐步转向(xiàng)宽松(sōng)。而(ér)铁水继续提产空间有限(xiàn)，开始面临减产(chǎn)压力，铁矿石供需(xū)将逐步转向宽(kuān)松，下(xià)半年这一趋势将更为清晰，远(yuǎn)月合约(yuē)的估值有(yǒu)中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认(rèn)为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运依然(rán)偏低，港口库存维持下降态势，不过由于(yú)终(zhōng)端需求疲弱，政策调(diào)控力度增大，价(jià)格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注(zhù)意的是，上海钢联4月21日(rì)调研247家钢厂的(de)数(shù)据显示，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产(chǎn)量(liàng)245.88万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比下降0.82万(wàn)吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全国(guó)45个(gè)港口进口(kǒu)铁矿库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏(shū)港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全(quán)国钢厂(chǎng)进口铁矿石库(kù)存总量为(wèi)9123.65万吨，环(huán)比减(jiǎn)少(shǎo)39.10万吨；当前(qián)样本钢厂(chǎng)的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量止(zhǐ)增转(zhuǎn)降，拐点出(chū)现，铁(tiě)矿石(shí)需求端支撑减弱；港口(kǒu)库存止(zhǐ)降转(zhuǎn)增，钢厂低库(kù)存(cún)按需补库为主。澳巴(bā)极端天气导致4月底5月初(chū)港(gǎng)口到货(huò)将有缩量。”中(zhōng)辉(huī)期(qī)货铁矿石研究员李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　梁(liáng)海宽(kuān)认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石(shí)供需总体(tǐ)将(jiāng)转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合(hé)约当前整体估值水平偏高，旺季(jì)后(hòu)面临回调压力，维持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于后(hòu)市(shì)，兰格钢(gāng)铁研究中(zhōng)心王国清认为(wèi)，近期市场振荡调整，钢(gāng)厂(chǎng)采(cǎi)购仍相对谨慎，多以按需补库为主，整体交投氛围较(jiào)为冷清。五一假期将至，下周补库需求或有增加。综合来看，预(yù)计(jì)下周进口铁(tiě)矿石价格指数(shù)将(jiāng)继续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范围扩大，高需(xū)求对铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱(ruò)，近期(qī)供应端(duān)表(biǎo)现缩量，五一(yī)节前钢厂低(dī)库存补库对价(jià)格或形成支(zhī)撑。可(kě)逢高布局空(kōng)单。”李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块的后市，何建(jiàn)辉认为，目前终端(duān)需求(qiú)尚(shàng)未(wèi)有太大(dà)起(qǐ)色，市场(chǎng)情绪仍偏(piān)悲(bēi)观(guān)，黑色系整(zhěng)体依然承压。持续调整后压力得到(dào)基本释(shì)放(fàng)，下行节奏将会(huì)放缓(huǎn)，波动(dòng)有所加剧。拉长时间周(zhōu)期看，今年(nián)大(dà)基调是经济(jì)复苏，尽管节(jié)奏上较为波折，供需边际上仍(réng)有改(gǎi)善，整体矛盾并不是太突出，价(jià)格波动幅度较(jiào)前(qián)两年将有明(míng)显(xiǎn)下(xià)降。这也意味着，以内需为(wèi)主的黑(hēi)色(sè)系下方仍有支(zhī)撑，当(dāng)前(qián)位置不宜过分悲(bēi)观。预计市场整体以区间振荡为(wèi)主，节(jié)奏上或先抑后扬，后期(qī)关键仍是需求复苏力(lì)度(dù)。

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