在锂价初现企稳(wěn)态势的微妙(miào)时点，头部锂(lǐ)电厂商如何看待(dài)？行(xíng)业去库存进展又如何？

　　披(pī)露(lù)年报和一季(jì)报后，市值近500亿元的锂电巨头国(guó)轩高科(kē)4月28日举办媒体开放(fàng)日上作出(chū)一系列判断。在交流中，公司管理(lǐ)层对中(zhōng)国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格(gé)，或(huò)将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报(bào)显(xiǎn)示(shì)，库存“水位”已经显著降低，压(yā)力已并不明显。这也在(zài)一定程度(dù)上反映了电池(chí)厂商们近期(qī)去库(kù)存动作(zuò)的(de)“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科(kē)方面看来，储(chǔ)能行业今年上(shàng)升空间预计将高于动(dòng)力电池。换言之(zhī)，从增速方面看，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池厂商出货(huò)持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维(wéi)持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电池(chí)核心(xīn)原材(cái)料，碳酸锂价格(gé)大起大落(luò)在市场上引起巨(jù)大争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂，我们曾(céng)经开车16个(gè)小(xiǎo)时经过(guò)1600公里路程，” 国轩高科高级(jí)副(fù)总裁、中国(guó)业(yè)务板块(kuài)总裁(cái)王启岁笑称。这也在一定(dìng)程度上(shàng)反(fǎn)映(yìng)了锂价(jià)迅(xùn)速上(shàng)涨给下游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年(nián)以来(lái)锂价又迅(xùn)速(sù)击穿20万(wàn)元关口，在近期才有(yǒu)明显企稳趋(qū)势。毕竟，在(zài)4月12日之前，电池(chí)级碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格(gé)已经连跌52天(tiān)。而且在此前30天内(nèi)，价格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢联(lián)数据最(zuì)新显示，在4月27日-28日两天内，电池(chí)级碳酸锂价(jià)格已经连(lián)续两日上涨，两日内分(fēn)别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹(dàn)趋势(shì)明(míng)显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科方(fāng)面也给出自(zì)己研判。王启岁在(zài)会(huì)上(shàng)表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的区间可(kě)能形成(chéng)振荡期。“我(wǒ)们通(tōng)过一季度观察来看，新能源行业处于(yú)稳定增长阶段(duàn)，储(chǔ)能行业在一季度(dù)是处于(yú)投标、招标的阶(jiē)段(duàn)，第三(sān)季度将迎来大规模交(jiāo)付，而储能大规(guī)模交付会带来产能复苏，碳(tàn)酸锂价格(gé)预计会维持在(zài)这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下降，对于电(diàn)池厂商的毛利(lì)率提升已(yǐ)经有了立(lì)竿见影效果。

　　从毛(máo)利率方面(miàn)来看，国轩高科在一季(jì)度达到了18.94％，较去(qù)年(nián)全年(nián)的(de)17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际上，同样(yàng)的情(qíng)况也(yě)发生在(zài)宁(níng)德时代与亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德时(shí)代一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也(yě)提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸锂回归理性价格之后(hòu)，新能源汽车市场会趋于较(jiào)为合理增长。“去年是600万(wàn)辆，经过一季(jì)度之(zhī)后，我(wǒ)们依然(rán)判(pàn)断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正在加速产能扩(kuò)张。其(qí)南京(jīng)基地(dì)智能制造20GWh动力电池(chí)项目(mù)、宜春基地10GWh动力电(diàn)池(chí)项目、庐江基(jī)地年产20万吨高(gāo)端(duān)正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池(chí)项目一期、柳州基(jī)地年产10GWh电池项目等多个项目相继(jì)投(tóu)产。据规划，国轩高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存(cún)效(xiào)果明显

　　国轩高科的一季报(bào)显示(shì)，其(qí)截至(zhì)报告期(qī)末其(qí)存货(huò)余额(é)为65.98亿元，较去(qù)年底(dǐ)的75.84亿(yì)元下降13％。而其(qí)一季(jì)度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年(nián)底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体状况看，国(guó)轩高科(kē)存货水(shuǐ)平保持(chí)了较低位置(zhì)。国轩(xuān)高(gāo)科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司(sī)在(zài)江西宜(yí)春碳酸锂(lǐ)原材料有自产能力，因此(cǐ)其外(wài)购仅补充自产不(bù)足，“外购只是缺多(duō)少(shǎo)，补多少(shǎo)，”他表(biǎo)示。

　　国轩高(gāo)科存(cún)货(huò)水位(wèi)下降，也反映了行业整(zhěng)体状(zhuàng)况，不少电池厂商存货(huò)余额均在(zài)下降。其中宁(níng)德时代一(yī)季度报告显示，其库存金额已(yǐ)从年初的(de)766.7亿(yì)元下(xià)降到640.6亿(yì)元，环比下(xià)降16.5％。庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思>

　　另外(wài)，亿纬锂能(néng)一(yī)季报也显示，其存(cún)货金额(é)从去(qù)年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记(jì)者(zhě)了解，已经(jīng)有库存较(jiào)低的(de)电(diàn)池厂商提到，库(kù)存(cún)已(yǐ)恢(huī)复至健康水平，后(hòu)续将根(gēn)据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期(qī)在(zài)一份(fèn)研报中指(zhǐ)出，在电(diàn)池环(huán)节(jié)，厂商从(cóng)22Q4开始(shǐ)去库(kù)存，生产(chǎn)材料均维持极(jí)低库存，电池本身库(kù)存不(bù)足1个(gè)月；另外在(zài)中游材料(liào)方面，正(zhèng)极和(hé)电解液库(kù)存周期大幅(fú)下(xià)降(jiàng)至7天(ti庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思ān)左(zuǒ)右，负(fù)极因石墨(mò)化需要一个月(yuè)时(shí)间(jiān)，库存周(zhōu)期较长，而(ér)隔膜(mó)约为一(yī)个(gè)月正常库存(cún)。

　　该机构认为，目前库存(cún)多集中于(yú)上游(yóu)锂盐厂，中游材料库存极低，基本(běn)保持(chí)7天的(de)最低(dī)安全库存。若下游需求恢复，将带来强烈补库(kù)需求。

　　值得注意(yì)的是，在去库存的(de)过程中(zhōng)，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年(nián)加速(sù)全球化步伐，收购博世(shì)集团的(de)德国哥廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造(zào)并已顺利投产，开(kāi)始欧洲本(běn)地(dì)化运营。其年报(bào)显(xiǎn)示，2022年(nián)该公司海外销售收入达到(dào)29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产(chǎn)品(pǐn)供不应求

　　此前市场普(pǔ)遍预计(jì)，储能有望(wàng)接棒动力电(diàn)池(chí)，带动电池厂商出(chū)货增(zēng)长。近日，宁德时代也作(zuò)出判断认为，储能方面今年预计增速将会(huì)比动力电池更高。

　　王启岁(suì)在交流中也认同这一观点。他预计，储(chǔ)能(néng)行(xíng)业今(jīn)年上升空间(jiān)预计会高于动力电池(chí)，其中国(guó)外家储(chǔ)市(shì)场(chǎng)需求预(yù)计会(huì)在下半年(nián)放量，而国内大储市(shì)场方(fāng)面(miàn)，今(jīn)年一季(jì)度处于招标阶(jiē)段(duàn)，自二季度开始将进(jìn)入交付阶段，目前相关产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩(xuān)高科披(pī)露的年(nián)报数(shù)据(jù)显示，其储能业务在(zài)2022年(nián)实现了(le)35.08亿元的营收，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已经高于其(qí)动力(lì)电(diàn)池业务116.4％的增速。按照这(zhè)一数据计算，储能(néng)业务已经占(zhàn)到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能(néng)行业的空间比动力电(diàn)池(chí)上升空间更大(dà)，“这是一个需求量大于供应量的领域，不存在需(xū)求疲软或者是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首(shǒu)先(xiān)在(zài)家(jiā)储环节，因为涉及到(dào)用电(diàn)需求，每年到了第二季度开始(shǐ)后才爆发(fā)。而在大储环节，国内下游招标、立项都在一季度，真正出货是在二季度(dù)以后(hòu)，目(mù)前(qián)订(dìng)单状(zhuàng)况看来(lái)是供不应求。此外，海外(wài)的客户也正逐渐(jiàn)接受中国(guó)的标(biāo)准(zhǔn)化集装箱产品。

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