5月12日晚间(jiān)，江铃(líng)汽车公告宣布，公司在2021年5月(yuè)即公开挂牌(pái)的江铃(líng)重型汽车(chē)有限(xiàn)公司（江铃重汽）100％股(gǔ)权转让交易终止，而此前(qián)约定的交易(yì)对(duì)方(fāng)为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡(kǎ)车(chē)）。

　　江铃重汽是(shì)江铃汽车在2012年以2.7亿元价格(gé)接手的资产，不过原(yuán)计划在(zài)重(zhòng)卡行业“大(dà)展拳脚”的(de)江铃汽车(chē)却因此背上(shàng)了(le)包(bāo)袱。江铃重汽(qì)在8年间(jiān)亏损(sǔn)额度(dù)超过20亿(yì)元。而且江(jiāng)铃汽车此前(qián)为转让(ràng)铺路，还曾(céng)现(xiàn)金(jīn)为(wèi)江(jiāng)铃重卡“输血”11.42亿(yì)元。

　　不过，此(cǐ)次交(jiāo)易终止，也(yě)意味(wèi)着江铃汽车前后(hòu)耗了两年的“瘦身(shēn)”行(xíng)动依旧以(yǐ)失败(bài)告终(zhōng)。

　　审批未(wèi)在约定(dìng)时(shí)间完(wán)成

　　这笔(bǐ)交易要追(zhuī)溯(sù)到两年前。在(zài)2021年5月7日，江铃汽(qì)车曾(céng)披露，拟以不低(dī)于7.64亿(yì)元的价格，通过山西省产权交易市场公(gōng)开挂牌方式，出售全资子公司江铃重汽(qì)100％的股(gǔ)权。

　　当时，江(jiāng)铃(líng)重汽对接盘方开出(chū)了(le)要求：1、世(shì)界500强企业，2020年度在(zài)全球生产销售(shòu)重(zhòng)型卡车超过12万辆(liàng)；2、公司盈利，并在2018-2020年(nián)经审(shěn)计合并(bìng)报表(biǎo)净利润率超过5％。

　　3个(gè)月后，谜底揭晓。上述股权挂牌公告期于2021年8月9日期限届满(mǎn)，交(jiāo)易(yì)股权出售征集(jí)到一名意向受让方，符合上述(shù)要求的沃尔沃卡车成了接(jiē)盘侠(xiá)。

　　而(ér)且，沃尔沃卡车也按照相关交易规则支付了保证金。2021年8月23日，双方(fāng)经协商一致，就出售交易股权签署了《关于江(jiāng)铃重型汽(qì)车有限(xiàn)公司100％股权的股权(quán)转让(ràng)协(xié)议》，确定就目标股权支付(fù)的基准(zhǔn)价款为人民币约(yuē)7.81亿元。

　　不(bù)过，江铃汽车(chē)5月12日公告称，该笔交易(yì)需(xū)要获得国资(zī)管理有(yǒu)权单位的批准，但由于交易所需的政府审(shěn)批事项未能在约定的时(shí)间内完成，项目双方经(jīng)协商一致，同意终止交易(yì)。

　　这笔交易前三大改造的内容和意义，简述三大改造的内容(qián)后耗时(shí)长达2年之久(jiǔ)，但(dàn)最终仍以失(shī)败(bài)告终。需要提(tí)及的(de)是，江铃(líng)重汽命运颇(pǒ)为坎坷，此次交易已经是其历史上第(dì)三次转手。

　　成为“财务黑洞(dòng)”

　　资料显示，江铃重汽前身(shēn)是山西省汽车工(gōng)业集团。作为一家(jiā)老牌(pái)国(guó)营企业(yè)，该公司主要组装生产重(zhòng)型卡(kǎ)车(chē)与货(huò)车，但(dàn)由于经(jīng)营不善陷入发展困境(jìng)，在2007年第一次被重组。中国兵(bīng)器装备集团(tuán)及中国(guó)长安汽(qì)车(chē)集团有限(xiàn)公司，将(jiāng)太原重汽重组为太原长安重汽，作(zuò)为(wèi)长安汽车(chē)进入重(zhòng)卡领域的跳板。

　　但最(zuì)终太(tài)原(yuán)重汽没能被盘活。太(tài)原重汽(qì)2011年的亏(kuī)损已(yǐ)达1.4亿元，2012上(shàng)半年的(de)总销(xiāo)量为(wèi)439辆(liàng)。到2012年(nián)第(dì)一(yī)季度，太原(yuán)重汽的净资(zī)产仅为(wèi)2.5亿(yì)元，已难(nán)以(yǐ)实现正常运转。

　　不过(guò)，江铃汽车却对(duì)太(tài)原重汽产(chǎn)生了兴趣，该公司在2012年7月以(yǐ)不超过2.7亿元的价格，从长安手中接(jiē)手太原长安重汽的全部股权，并于2013年1月将其(qí)更名为江铃重汽。

　　当初，江铃汽车进入重卡(kǎ)领域(yù)的意图是实现商用车全覆盖。2013年，江铃汽车曾表示，最终将建(jiàn)成(chéng)年产10万辆(liàng)重(zhòng)型载(zài)货车、10万(wàn)台(tái)发动(dòng)机的(de)大型重卡企业，达(dá)产后主(zhǔ)营(yíng)业务将(jiāng)超过200亿元。

　　但江铃由于对重(zhòng)卡市场和客户洞察不足，经营状况并不(bù)尽如人意。2016-2019年，江铃重卡(kǎ)的销量分别为(wèi)52辆、796辆(liàng)、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期东(dōng)风公司、中国重(zhòng)汽、一汽解放等头部(bù)企业的单(dān)月销量，就已(yǐ)超过江铃重汽(qì)几年的销量(liàng三大改造的内容和意义，简述三大改造的内容)总和。2020年9月之后，江(jiāng)铃汽车不(bù)再披露有关江铃重卡的销量数据。

　　销量(liàng)严(yán)重(zhòng)拖后(hòu)腿，江铃(líng)重汽俨然(rán)成(chéng)为“财务黑洞(dòng)”。江铃汽车(chē)2020年财报数据显示，截至(zhì)2020年12月31日，江铃汽车(chē)重型(xíng)汽车(chē)相关(guān)业务累计亏损超20.33亿元。其中(zhōng)，2020年亏损最为严重，超5亿元。而且2021年(nián)，江(jiāng)铃重汽仍(réng)然(rán)呈(chéng)现亏损状态(tài)，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至(zhì)2020年底，江铃重汽(qì)总(zǒng)负债(zhài)为12.69亿元，总资产为7.99亿元(yuán)，处(chù)于资不抵债的状态(tài)。因此，2021年后，江铃重(zhòng)汽停(tíng)止(zhǐ)了所有(yǒu)的产销工(gōng)作。

　　值得一提的是，在(zài)2021年初，江铃汽车还(hái)对江铃重汽进(jìn)行(xíng)了11.42亿元的现(xiàn)金增资。这一举动的主要目的是降低(dī)江铃重汽(qì)的(de)资(zī)产负债(zhài)率，便于吸(xī)引外部投资进入，利于江(jiāng)铃重汽进行业务重组。

　　“地主(zhǔ)家”也没(méi)余粮

　　实(shí)际上，江(jiāng)铃汽(qì)车自(zì)身近(jìn)年(nián)来日子(zi)也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分(fēn)别实现营收330.96亿(yì)元、352.21亿元和301亿元(yuán)，这三年内(nèi)，其实现归母净(jìng)利润分(fēn)别为5.51亿(yì)元、5.74亿(yì)元和9.15亿元。

　　表(biǎo)面上看，盈利状况尚可(kě)。不过，在2021年和2022年这两(liǎng)年间，江铃汽车收(shōu)到的政府扶(fú)持资金就达到5.16亿元和(hé)9.07亿元，这(zhè)几乎(hū)撑起(qǐ)了其当年的净利润。而扣除非经(jīng)常性损益后，江铃汽车在这两年的扣(kòu)非(fēi)归母净利润分(fēn)别(bié)为(wèi)2962万元和-2.3亿(yì)元。

　　而且江铃汽(qì)车在这两(liǎng)年现金流(liú)状况也(yě)不佳。在2020年，其经(jīng)营活动现金流净(jìng)额还(hái)达到36.98亿元(yuán)，到了2021年即降至17.6亿元，而到了2022年这一科目变成了-15.19亿元。而且今年(nián)一季(jì)度(dù)，这一科目(mù)仍未(wèi)回正，为-7.22亿(yì)元。

　　今年一季度(dù)，江(jiāng)铃汽车营收为75.26亿元(yuán)，较上(shàng)年同期上升4.06％，其归母净利润仅(jǐn)为1.83亿元(yuán)，较(jiào)上年同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹，江(jiāng)铃重汽这一“包袱”仍然(rán)背在(zài)江铃汽车肩上。而江铃汽车此次也表示(shì)，江铃重汽已(yǐ)暂停生(shēng)产(chǎn)和销售(shòu)，当(dāng)前主要开支(zhī)为员(yuán)工薪酬和设(shè)备维护等费用。“未来公司仍(réng)将继续积(jī)极推进江铃重(zhòng)汽的(de)重组工作(zuò)，”江铃汽车方面(miàn)称(chēng)。

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