在锂价初现(xiàn)企(qǐ)稳态势的(de)微妙时(shí)点，头部锂电厂商如何看待？行业去库存进(jìn)展又如何？

　　披露年(nián)报和一(yī)季报10克是几两后，市值近500亿(yì)元的锂电巨头(tóu)国轩(xuān)高科4月(yuè)28日(rì)举办媒(méi)体开(kāi)放(fàng)日上作(zuò)出一系列判断。在交流中，公司管理层对中国基金报(bào)记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万(wàn)元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同(tóng)时(shí)，该公司(sī)一季报显示，库存“水位”已(yǐ)经显著(zhù)降低(dī)，压力(lì)已并不明显。这也在一定程(chéng)度(dù)上反映(yìng)了电池厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在(zài)国轩(xuān)高科方面(miàn)看(kàn)来，储能行业今(jīn)年上升空间(jiān)预(yù)计将高(gāo)于(yú)动力(lì)电池(chí)。换言之，从增(zēng)速(sù)方面看，储能有望(wàng)接棒动力电池(chí)，带(dài)动电池厂商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料(liào)维(wéi)持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电池(chí)核心原(yuán)材料，碳酸锂价格大起大(dà)落(luò)在市(shì)场上引起(qǐ)巨大争(zhēng)议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们(men)曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩(xuān)高科(kē)高(gāo)级副总(zǒng)裁(cái)、中国业务板(bǎn)块总裁王启岁笑(xiào)称。这(zhè)也在(zài)一定程度上反映10克是几两了锂(lǐ)价迅速上涨(zhǎng)给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又(yòu)迅速击穿(chuān)20万元关口，在近期才(cái)有明(míng)显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万(wàn)元/吨(dūn)。

　　而(ér)据上(shàng)海钢联(lián)数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池(chí)级碳酸锂价格(gé)已经连续(xù)两日上涨，两日(rì)内分别(bié)上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价在什么区间较为合(hé)理(lǐ)，国轩高科方面也给出自己研判(pàn)。王(wáng)启岁在会上表示(shì)，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可能(néng)形成(chéng)振荡期。“我(wǒ)们通过一季度观10克是几两(guān)察来看，新(xīn)能源行(xíng)业处于稳定增(zēng)长阶段，储能行业在一季度(dù)是处(chù)于(yú)投标、招标的阶段，第三季(jì)度(dù)将(jiāng)迎来大规模交付，而储(chǔ)能大规模交付会带来产能复(fù)苏(sū)，碳酸锂价格预计会维持(chí)在(zài)这个区(qū)间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格下降，对(duì)于电(diàn)池厂商的毛利率提升已(yǐ)经有了立竿见影效果。

　　从毛利率(lǜ)方面(miàn)来看，国轩(xuān)高科在(zài)一季度(dù)达到了18.94％，较去年全(quán)年(nián)的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际上，同样的情况也(yě)发生在宁德时代与亿(yì)纬(wěi)锂能(néng)身上，其中宁德时代一(yī)季度毛(máo)利(lì)率为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平(píng)提升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能则不如前两者明显，但(dàn)也提升了(le)0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认为，在(zài)碳酸锂回归理性(xìng)价格(gé)之后(hòu)，新能源(yuán)汽车市场会趋于(yú)较为合(hé)理增长(zhǎng)。“去(qù)年是600万辆(liàng)，经过一季度之后，我(wǒ)们依(yī)然判断(duàn)今年新能源汽车应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据(jù)悉(xī)，国轩高科(kē)也正在加(jiā)速产能扩张。其南京基地智能(néng)制造20GWh动力电池项目、宜春(chūn)基地10GWh动力(lì)电(diàn)池项(xiàng)目、庐(lú)江基地年产(chǎn)20万(wàn)吨(dūn)高端(duān)正极(jí)材(cái)料项目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池项目一(yī)期(qī)、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项(xiàng)目(mù)相继投产(chǎn)。据规(guī)划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩(xuān)高科的一季报显示，其(qí)截至报告期末其(qí)存货余额(é)为(wèi)65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度末，存货占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年(nián)底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状况看，国(guó)轩高(gāo)科存货水平(píng)保(bǎo)持了较低位置。国轩高(gāo)科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西(xī)宜春碳酸锂(lǐ)原(yuán)材料有自产(chǎn)能力，因此其外购仅补充自产不足，“外购只是(shì)缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行业(yè)整体(tǐ)状况，不少(shǎo)电池厂商存货(huò)余额均在下(xià)降。其中(zhōng)宁(níng)德时代一季度报告显示，其库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下(xià)降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季报也显示，其存(cún)货(huò)金(jīn)额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库存较低的电池(chí)厂商提到(dào)，库存(cún)已恢复(fù)至健康水(shuǐ)平(píng)，后续将根据规划，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴(wú)证券近期在(zài)一份(fèn)研报中指出，在(zài)电池环节(jié)，厂商从22Q4开始去库存，生(shēng)产材料均维持极低(dī)库存，电池本身库存(cún)不足1个月；另外在(zài)中游(yóu)材料方面(miàn)，正极和电解(jiě)液库存周期大幅下降至7天左(zuǒ)右，负极因(yīn)石墨化需要一个月时(shí)间，库存(cún)周期较长(zhǎng)，而隔膜约为(wèi)一个(gè)月正(zhèng)常库存。

　　该机构认为，目(mù)前库(kù)存多(duō)集中(zhōng)于上游锂盐厂，中游材料库存(cún)极低(dī)，基本保持7天(tiān)的最低(dī)安(ān)全(quán)库(kù)存。若下(xià)游需求恢复，将带来(lái)强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去(qù)库存(cún)的过程(chéng)中，国轩高(gāo)科也在积极尝(cháng)试(shì)“出海”。该公(gōng)司(sī)在2022年(nián)加速全球化步伐，收购博世集(jí)团的德国哥廷根工厂，于(yú)2022年(nián)6月开(kāi)始改造(zào)并已顺(shùn)利投产，开始欧洲本(běn)地化运营。其(qí)年报显示，2022年(nián)该公司海外销售收入达到(dào)29.8亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)464.76％。

　　储能(néng)相关产品供(gōng)不应(yīng)求

　　此前市场普遍预计，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动(dòng)电池厂商出货增(zēng)长。近日，宁德时代也作出(chū)判(pàn)断认为(wèi)，储能方(fāng)面今年(nián)预(yù)计增速将会比动(dòng)力电(diàn)池更高。

　　王启岁在交流(liú)中也认同这一观点。他预计(jì)，储(chǔ)能行业今年(nián)上升空间预计会高(gāo)于动力电(diàn)池(chí)，其中国外家(jiā)储市场需求预计会在下半年放量(liàng)，而国内大储市(shì)场方面，今年(nián)一季度处于(yú)招(zhāo)标阶(jiē)段，自二季度(dù)开始将进入交(jiāo)付阶段，目(mù)前(qián)相(xiāng)关产品供不应求。

　　从国轩(xuān)高科披露(lù)的年报(bào)数据显示，其(qí)储能业务在(zài)2022年(nián)实现了35.08亿元(yuán)的营收，同比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力电池(chí)业(yè)务116.4％的增(zēng)速。按照这一数据计算，储能业(yè)务已经占到其(qí)总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比(bǐ)例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业的空间比动力电池上(shàng)升空(kōng)间(jiān)更大(dà)，“这是一个需求量大于供应量(liàng)的领域，不(bù)存在需求疲软或(huò)者是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出(chū)，首先在家(jiā)储环节，因为涉及到用电需求(qiú)，每年(nián)到了第二(èr)季(jì)度(dù)开始后才爆发。而在(zài)大储环节，国内下游招标、立项都在一(yī)季度，真(zhēn)正出货(huò)是在二季(jì)度以后，目前订单(dān)状况看来是供(gōng)不应求。此(cǐ)外，海(hǎi)外(wài)的客户也正逐渐接受中国的标准化集装箱产品。

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