近期市场风向(xiàng)变动(dòng)，北向(xiàng)资(zī)金调仓换股，外资基金(jīn)也纷(fēn)纷行(xíng)动。记者梳理(lǐ)发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下三(sān)只(zhǐ)旗舰基金(jīn)同(tóng)时大手(shǒu)笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以来，宁(níng)王股价(jià)震荡上行，虽较(jiào)高(gāo)点仍有距(jù)离(lí)，但部(bù)分资金开始(shǐ)行动(dòng)。透露什么信号？我们一起来看(kàn)看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗(qí)下三大基(jī)金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国(guó)际精(jīng)选基(jī)金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月(yuè)底，基金前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)为中国平(píng)安、招商(shāng)银行、紫金矿业、宁德(dé)时代、贵州(zhōu)茅台、万(wàn)华化学(xué)、鼎龙股份、芒(máng)果超(chāo)媒、海尔(ěr)生物。4月，基金(jīn)加(jiā)仓(cāng)宁德时代(dài)80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗舰基(jī)金“施罗德国际精选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银(yín)河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月(yuè)，基金减持(chí)腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一(yī)只旗舰基金(jīn)也加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。“施(shī)罗(luó)德国际(jì)精选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月(yuè)底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、阿里巴(bā)巴、美(měi)团、宁德时代(dài)、隆(lóng)基(jī)绿能、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐(lè)、紫金矿业、贵(guì)州茅台、深圳国际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新能源车产业(yè)链

　　同一家机构旗下(xià)三大旗舰基金(jīn)同时加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资(zī)料显示，这三(sān)只(zhǐ)基金中(zhōng)，施罗(luó)德国(guó)际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德(dé)国际(jì)精选基金(jīn)大中华和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材料中并未解释为何基(jī)金(jīn)在(zài)4月大手笔加仓宁德时代。不(bù)过，记者梳理发现，施罗德对中国新(xīn)能(néng)源车(chē)产业链的看重是(shì)一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在(zài)一份(fèn)研(yán)究日志中解(jiě)释道：长(zhǎng)期来(lái)看，关注三(sān)大主题。一是电动车(chē)供应链；二是技术自主可(kě)控(kòng)；三是(shì)医疗健康基础设施(shī)。

　　为何看(kàn)好电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变化(huà)的影(yǐng)响日益(yì)显(xiǎn)现，全球各国(guó)的脱碳行动变得(dé)越来越重要(yào)。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面(miàn)为投资(zī)者提(tí)供了重要的机会。中国在电动(dòng)汽车价值链的供应(yīng)方(fāng)面是全球的领导者(zhě)，同(tóng)时中国对成品车辆的需(xū)求(qiú)方面(miàn)也占据重要地位。可(kě)能很多人(rén)不知(zhī)道(dào)的(de)是(shì)，全球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中国(guó)销(xiāo)售的。

　　整(zhěng)车(chē)制造之外，中国也是全球电动车基础设施最完善的(de)国(guó)家之一。以充电(diàn)桩为(wèi)例，中国平均一个公共充电桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公(gōng)司正在(zài)在各自的领域中建立主导地位，以某智能组(zǔ)件为例，它是电动汽车中用于电池和电机温控的(de)关键组件的生产商(shāng)。该公司在空调(diào)阀行业(yè)全球市场占有(yǒu)约60％的份额，并在(zài)电动汽车阀门行(xíng)业(yè)拥有超(chāo)过90％的市场份额。客(kè)户包(bāo)括特斯拉等全球电动汽(qì)车专(zhuān)家以及福特、宝马等原(yuán)始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续占据市场份(fèn)额(é)——在法规的支持下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德(dé)也并非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨(jù)头(tóu)安联投资旗舰基金安(ān)联(lián)神州A股基金也在3月大手(shǒu)笔加仓宁德时(shí)代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿美元，截至3月(yuè)底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方(fāng)财富、美的集团、迈(mài)瑞医疗(liáo)、安井食品、锦江集团、中国(guó)平安。

　　3月，基金对前十大(dà)重仓股逐(zhú)一加仓，其(qí)中加仓幅(fú)度最大的(de)就是宁德时代，加仓(cāng)幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金对中国(guó)中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十(shí)大重(zhòng)仓股中(zhōng)其余(yú)公司均(jūn)加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工业协(xié)会）近日(rì)发(fā)布的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行(xíng)业(yè)集(jí)中度方面，今(jīn)年4月，尽管我国新能源(yuán)汽车市场共计36家动力电池企(qǐ)业实(shí)现(xiàn)装车配(pèi)套，较去年(nián)同期增加2家。但是(shì)排名(míng)前3家、前5家、前10家动力(lì)电池企业动力电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较高。

　　企业排(pái)名来看，根据中(zhōng)国汽车(chē)动力电池产业创新(xīn)联(lián)盟(méng)数据显示，今年(nián)4月，宁德时代以40.83％的(de)占比持续领跑(pǎo)，比(bǐ)亚迪(dí)、中(zhōng)创新航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第(dì)2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技(jì)、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电池行业的(de)龙头企业，宁德(dé)时代于2023年一季度(dù)实现营业收入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实(shí)现净利润(rùn)98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季利润增速创历史新(xīn)高。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许是基(jī)于优异的业绩(jì)，来自Wind的(de)数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月14日，最(zuì)近7天北向资金净(jìng)流入宁德时代15.75亿(yì)元，位居北(běi)向净流(liú)入榜首。北向资(zī)金净流入(rù)较多的其(qí)它个股还(hái)包括宁德(dé)时(shí)代、工业富联、贵州茅台(tái)、工商银行、北方(fāng)华创、兴业银行(xíng)、紫金(jīn)矿业、建(jiàn)设银行、比亚迪、中国石化。北向资(zī)金净流(liú)出较多的个股包括(kuò)格力电(diàn)器、中国建筑、东方财富(fù)、中国(guó)中免、阳光电(diàn)源北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环、中(zhōng)兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电力、恒(héng)瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王”的外(wài)资还包括“柏(bǎi)基”。超(chāo)长线投资(zī)者(zhě)“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈(tán)及为(wèi)何持有宁德时(shí)代(dài)时，写道：宁德时代所处的位置是令(lìng)人羡慕(mù)的。它背后有两大(dà)增长机(jī)遇一是电动车二是储能；CATL聪(cōng)明地(dì)选择聚(jù)焦磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池，这方面它的市场(chǎng)份(fèn)额是领先的。此(cǐ)外，磷(lín)酸(suān)铁锂电池因为安全性、生命周(zhōu)期和不含(hán)钴等特征(zhēng)而受到欢迎(北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环yíng)；动力电池的(de)企(qǐ)业发展与政府(fǔ)的脱碳计划是一致的(de)。CATL的领导者也非常(cháng)有远见。

　　柏基同(tóng)时(shí)也解(jiě)释了：他们如何通(tōng)过 “柏基十(shí)问(wèn)”来考察宁(níng)德时代的(de)。

　　不过，柏基也(yě)表示，如同所有的(de)投(tóu)资(zī)者，他们的判(pàn)断也可能(néng)是错(cuò)的(de)。例如(rú)，若(ruò)未来(lái)新的(de)电池技术出现，宁德时代的竞争(zhēng)优势(shì)不复。随着(zhe)电(diàn)池成本下降，宁(níng)德时(shí)代若不能(néng)保持(chí)利润率(lǜ)。宁德时代和(hé)电动车厂商的(de)关系若不(bù)能维系。这些因素(sù)都(dōu)会影响柏基(jī)对于宁德(dé)时代的判(pàn)断(duàn)。

　　但并(bìng)非所有的外资都(dōu)在加仓宁(níng)德时代。4月(yuè)另一欧洲(zhōu)巨头安本(běn)投资旗舰中国基金“安本(běn)标准SICAV I-中(zhōng)国A股可(kě)持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最(zuì)新规(guī)模(mó)35.62亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持有的前十(shí)大重仓股为贵州茅台(tái)、宁(níng)德时(shí)代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华测检(jiǎn)测、招商银行、美的集团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩(mó)根大(dà)通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德时代之外(wài)，互联(lián)网(wǎng)或者(zhě)食品饮料也颇受关(guān)注(zhù)。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰基金“摩(mó)根基金-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年(nián)一季度(dù)末，基金前(qián)十大(dà)重仓股为贵州茅台、金(jīn)山软件、中国平(píng)安(ān)、招商(shāng)银行、万华化学、恒生金融、泸州老(lǎo)窖(jiào)、迈(mài)瑞医疗(liáo)、京东方。3月基(jī)金加仓幅度最(zuì)大的为(wèi)泸州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底，基金前十(shí)大重仓股为腾讯(xùn)控股、贵州(zhōu)茅(máo)台、网易、阿(ā)里巴(bā)巴、中(zhōng)国平安、招商银行、石药集团、AIA、平(píng)安银行(xíng)、美(měi)团(tuán)。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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