公募基(jī)金一季报募集披露(lù)。张坤以超880亿(yì)元的管理规模，再度(dù)成为主动(dòng)权(quán)益类基(jī)金“公(gōng)募(mù)一哥”。

　　2023年公募基金一季报进入密集披露(lù)期，顶(dǐng)流基(jī)金经理调仓路径和投(tóu)资思(sī)路(lù)也随(suí)之曝光。

　　2023年(nián)一季(jì)度末，张(zhāng)坤的管理(lǐ)规模超(chāo)880亿元，再(zài)度成为(wèi)主动(dòng)权益类基(jī)金“公募一哥”。一季度(dù)，张坤加仓中(zhōng)国海(hǎi)洋石油、泸州老窖，减(jiǎn)持(chí)香(xiāng)港交易(yì)所、招商(shāng)银行。

　　700亿级基金经(jīng)理刘彦春一季(jì)度加(jiā)仓(cāng)古(gǔ)井贡酒、美的集团，减持(chí)中国中免、药明(míng)康德。另一位700亿级基金经理(lǐ)谢治宇则加仓了(le)晶晨股份、海康威视，减持海尔智(zhì)家、韵达股(gǔ)份(fèn)。

　　张坤(kūn)：在可积累的长坡上“滚(gǔn)雪球(qiú)”

　　近日，顶(dǐng)流基(jī)金经理张坤(kūn)掌舵的易方达蓝(lán)筹精选、易方达(dá)优(yōu)质企(qǐ)业三年(nián)持有、易方达优(yōu)质精选混合（QDII）、易方达亚洲精选(xuǎn)股票（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管理规模为889.42亿元，比(bǐ)2022年末(mò)缩水近5亿元。

　　一季度(dù)末(mò)，张坤(kūn)的基金(jīn)管理规模超(chāo)越葛兰(lán)，再度成为主动权(quán)益(yì)类基金“公募一(yī)哥”。

　　张坤(kūn)在一季度末保(bǎo)持了高(gāo)仓位运(yùn)作，4只(zhǐ)基(jī)金的权益资产仓位均超过了92％。一季(jì)度张坤所持基金(jīn)股票仓位(wèi)基本稳定，对结(jié)构(gòu)进行(xíng)了调整(zhěng)，增加了(le)消费等行业(yè)的配(pèi)置，降低了金融等行业的配置(zhì)。

　　从基金收益来看，张坤(kūn)掌(zhǎng)管的4只基(jī)金在2023年一季度均实现了正收益，基金净值增(zēng)长率(lǜ)在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管(guǎn)规模最大的基(jī)金——易方(fāng)达蓝筹精选在(zài)一(yī)季度末的基金规模为(wèi)562.09亿元，报(bào)告期(qī)内基金份额净值增长(zhǎng)率为1.03％，同期业绩比较基准收益(yì)率为2.08％。

　　易方(fāng)达(dá)蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓股分别为：贵(guì)州茅台、泸(lú)州老窖、腾讯控股、五粮(liáng)液、洋河股(gǔ)份、招(zhāo)商(shāng)银行、香港交易(yì)所、伊(yī)利股份、美团(tuán)-W、中(zhōng)国海(hǎi)洋石油。

　　2023年一季度易方(fāng)达(dá)蓝筹精选前十大重(zhòng)仓股

　　一季(jì)度(dù)，张坤(kūn)对中(zhōng)国海洋石(shí)油大幅加仓(cāng)，使其进入(rù)了(le)易方达(dá)蓝筹精选第十大重仓股。此外，张(zhāng)坤(kūn)对(duì)重仓的(de)4只白(bái)酒股进行(xíng)了(le)不同的(de)加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅台(tái)、洋(yáng)河股份，减持五粮液。

　　从(cóng)减持情况来看(kàn)，易方达蓝筹(chóu)精选在一季度还减持了(le)香(xiāng)港交易(yì)所、招商(shāng)银行、美团-W等股(gǔ)票。

　　张(zhāng)坤在一季报中指(zhǐ)出，个股方面，仍然(rán)持有商(shāng)业(yè)模式出色、行(xíng)业格(gé)局(jú)清(qīng)晰、竞争力强的优质公司。基本面(miàn)价(jià)值投资很吸引人的一点是，投资者(zhě)可以用(yòng)很长一段(duàn)时间来充分观察公司(sī)的(de)发展(zhǎn)，等到它们(men)用事实证(zhèng)明自己(jǐ)的成功和巨大的(de)成长潜力之后(hòu)，再买入(rù)也(yě)不迟。基(jī)本面价值投资的优(yōu)势之一(yī)在于(yú)可积(jī)累性。如果只是针对(duì)某一次(cì)投资，积累的重要(yào)性可能并不显著。但如果将投资(zī)贯穿一生，并将长期复合回(huí)报作(zuò)为终级目标，可积累性就是这一(yī)目(mù)标的最重要保障，选(xuǎn)择一条可积(jī)累的“很长的坡”并在坡上“滚(gǔn)雪球(qiú)”是很重要的。

　　刘彦(yàn)春：在顺(shùn)周期行业(yè)中寻找(zhǎo)投资(zī)机会

　　一季度末(mò)，顶(dǐng)流基金经(jīng)理刘彦春管理规(guī)模(mó)达751.63亿元，报告期(qī)内(nèi)所管基金净值增(zēng)长(zhǎng)率在(zài)-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中，景顺(shùn)长城(chéng)新(xīn)兴成长是刘彦春管理的规模(mó)最大的基金，一(yī)季度末(mò)规模达384.71亿(yì)元。

　　从业绩来看，景顺长城新兴成(chéng)长(zhǎng)一季(jì)度(dù)A类和C类(lèi)份(fèn)额净值增长率分别为0.外国人吃米饭吗，外国人是不是不吃米饭71％、0.62％，业(yè)绩比较基准收益率为3.24％。

　　一(yī)季度末，景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长保持高仓位运行，股(gǔ)票(piào)仓位94％。该基(jī)金重仓贵(guì)州(zhōu)茅台、泸(lú)州老(lǎo)窖、五(wǔ)粮液、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、古井(jǐng)贡酒、海(hǎi)大集(jí)团、药(yào)明(míng)康(外国人吃米饭吗，外国人是不是不吃米饭kāng)德(dé)、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一(yī)季度景顺(shùn)长城新兴成(chéng)长前十大重(zhòng)仓股

　　从持仓变动情况来看，景顺(shùn)长城新兴成长(zhǎng)一(yī)季(jì)度加(jiā)仓古井贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅台等股票(piào)，减持中国(guó)中(zhōng)免、药明康德(dé)、五粮液(yè)等(děng)股票。

　　刘(liú)彦(yàn)春(chūn)在基金一季报中指出，我国经(jīng)济复苏(sū)、美国(guó)紧缩后通胀下行仍将是今年主(zhǔ)要宏观背(bèi)景。经济运(yùn)行正常化(huà)需要一(yī)个过程，特别是(shì)居民和中小企业，需要时间修复(fù)资产(chǎn)负债表、修复信心。随着经济(jì)逐步正常化，居(jū)民消费(fèi)信心回(huí)升、超额储(chǔ)蓄(xù)下降是必然(rán)事件，消费今年大(dà)概(gài)率超预(yù)期回升。就近期公(gōng)布的社融(róng)和地产数(shù)据分析，二季度A股盈利增速有望进(jìn)入上行(xíng)周期。

　　“全(quán)球经(jīng)济正在重回正轨的路上。除了继续关注整个经济体(tǐ)发展状况之外，可以将目光更(gèng)多放在微观企(qǐ)业(yè)层(céng)面。可(kě)以看到(dào)很(hěn)多(duō)公司(sī)在过去几年始(shǐ)终做正确的事(shì)，经营效率提升(shēng)，逆境中变得(dé)更加优秀、更加强大。不(bù)必总是(shì)关注宏观数(shù)据，多看看微(wēi)观企业变化可以让内心更(gèng)加平静。我们对(duì)全年股票市场有信心(xīn)，未来(lái)将继(jì)续(xù)保持合同约定较高仓位运作，更多在顺周期行业中寻找投资机(jī)会。”刘彦春进(jìn)一(yī)步指出。

　　谢治宇：挖掘(jué)人工智(zhì)能相关产业链

　　一季度末，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理(lǐ)规模达700.12亿(yì)元，所管(guǎn)4只基金在报告期内均(jūn)实现了正收益。

　　其中，兴(xīng)全(quán)合润基金管理规模最大，为281.3亿(yì)元，一季度基(jī)金份额净值(zhí)增长率为5.5％，跑赢了业(yè)绩比较基准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一(yī)季度末保持(chí)高(gāo)仓位运行，股票仓位达92.47％，该基金前十大重(zhòng)仓股分(fēn)别(bié)为(wèi)三安光电(diàn)、海康(kāng)威视、海尔(ěr)智家、澜起科技、韵(yùn)达股份(fèn)、万(wàn)华化(huà)学、中际旭创、晶晨(chén)股份、健友股(gǔ)份、梅(méi)花(huā)生(shēng)物。

　　2023年一季度(dù)兴全合润前十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　从前十大(dà)持仓变动情况来看，一(yī)季度(dù)兴全(quán)合润加仓海康威视、晶晨股份，使这(zhè)两只股票进入(rù)前十(shí)大(dà)持仓。此外，一季度(dù)兴全合润加仓(cāng)三安光(guāng)电(diàn)，减持海尔智家、韵达股份(fèn)、健友股份等股票(piào)。

　　谢治(zhì)宇在(zài)兴全合润一季报中指出，今年一(yī)季度疫情对(duì)经济的影响基(jī)本消除，整体经济逐步(bù)回到复苏轨道(dào)。随着中(zhōng)国的稳增长政策(cè)落实与全球范围内的通(tōng)胀见顶，内需复苏加(jiā)上(shàng)预期改善(shàn)推(tuī)动资(zī)本市场风险偏(piān)好回升。虽然(rán)海外银行出现了阶段性(xìng)危机(jī)，但各国政府较为迅速地采取(qǔ)了对(duì)应措施，接管相(xiāng)关银行，市场情绪得到稳(wěn)定。

　　“随(suí)着各(gè)种风(fēng)险因素(sù)减(jiǎn)弱(ruò)，一季度A股板块(kuài)分(fēn)化(huà)更明显(xiǎn)。随着chatGPT取得(dé)了突破(pò)性的(de)进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版块带动的(de)人工智能(néng)、中字头(tóu)的‘中特估’、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块也实现较大(dà)幅度上涨(zhǎng)。该基金报告期(qī)内(nèi)对人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公(gōng)司进(jìn)行(xíng)精选(xuǎn)和布局(jú)。未来仍(réng)将坚持挖(wā)掘公司长期成长价值，不断(duàn)寻找(zhǎo)具(jù)有(yǒu)良好(hǎo)投资性价(jià)比的优秀公司。”谢治宇表(biǎo)示。

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