近(jìn)期(qī)市(shì)场风向变动，北(běi)向资金(jīn)调仓(cāng)换股，外资基金(jīn)也纷纷行动。记者梳(shū)理(lǐ)发现(xiàn)，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金(jīn)同时大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来(lái)，宁(níng)王股价震荡(dàng)上(shàng)行(xíng)，虽较高点仍(réng)有(yǒu)距离，但部(bù)分资金开始(shǐ)行动。透露什么信号？我(wǒ)们(men)一(yī)起来看(kàn)看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下三大(dà)基(jī)金同时(shí)行动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德国际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为中国平安、招(zhāo)商银(yín)行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、宁德时代、贵州茅台、万华化(huà)学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒(méi)、海尔生物。4月，基金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗(luó)德旗舰基金(jīn)“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电、腾讯控股、阿(ā)里(lǐ)巴巴(bā)、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德(dé)国(guó)际精选基金中国机遇（Schroder Internationa四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震l Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)为腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴(bā)巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州(zhōu)茅(máo)台、深圳国际(jì)。4月，基金减持腾(téng)讯控股2％、减持阿(ā)里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好(hǎo)中国新能(néng)源车产(chǎn)业链

　　同一家机(jī)构旗下(xià)三(sān)大旗舰基金同(tóng)时加仓80％，究竟(jìng)怎么(me)回事？

　　资料(liào)显(xiǎn)示，这(zhè)三只基金中，施(shī)罗德国际精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管(guǎn)理；施(shī)罗德国际精选基金大中华和施罗德(dé)国(guó)际精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的(de)基金材料中并未解(jiě)释为(wèi)何基金在4月大手笔加仓(cāng)宁德时代(dài)。不(bù)过，记者梳理发现，施罗德对中(zhōng)国新能源车产业(yè)链(liàn)的看重是一(yī)以(yǐ)贯之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究(jiū)日志中(zhōng)解释(shì)道：长期(qī)来看，关(guān)注三大主(zhǔ)题。一是电动车(chē)供(gōng)应链；二是技(jì)术自主可控；三(sān)是医疗(liáo)健康基础设施。

　　为何看(kàn)好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影(yǐng)响日益显现，全(quán)球各国的脱碳行(xíng)动(dòng)变(biàn)得越来越重(zhòng)要。转向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一个方面(miàn)。中国在这(zhè)方面为(wèi)投资(zī)者提供了重(zhòng)要(yào)的机会。中(zhōng)国在电动汽(qì)车价值(zhí)链的供应方(fāng)面是全球的领导者，同时(shí)中(zhōng)国对成(chéng)品车(chē)辆的需(xū)求方面也占(zhàn)据重(zhòng)要地位。可能很多人不知道的(de)是，全球2022年销售的(de)所(suǒ)有电动汽(qì)车(chē)中，57％是在中国销售的。

　　整车制(zhì)造之外，中国也是全球电动车基础设施(shī)最完善(shàn)的国(guó)家之(zhī)一。以充(chōng)电桩为例，中国平均一个公共充(chōng)电桩(zhuāng)对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴(bā)西是(shì)28。来源：施(shī)罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链(liàn)中(zhōng)，有(yǒu)许(xǔ)多公司正在在各自的领域中建立主(zhǔ)导(dǎo)地位，以(yǐ)某智能组件为例，它(tā)是(shì)电动汽车(chē)中用于电池(chí)和电机温控的关键组件的生产(chǎn)商。该公司在空调阀行(xíng)业全球市场占(zhàn)有约60％的份额，并(bìng)在电动(dòng)汽车(chē)阀门行业拥(yōng)有超过(g四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震uò)90％的市场份额(é)。客(kè)户(hù)包括特斯拉等全球(qiú)电动汽车(chē)专家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽(qì)车在全球范(fàn)围内继(jì)续(xù)占据市场份额(é)——在法规的支(zhī)持下，该公司(sī)的增长潜力是可预见的。

　　事实上(shàng)，施罗德也并非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨(jù)头(tóu)安联投资(zī)旗(qí)舰基金(jīn)安联神州A股基金也在(zài)3月大手(shǒu)笔加仓宁(níng)德时代。

　　这只基金最(zuì)新规模47亿(yì)美元，截至3月底，基(jī)金前(qián)十(shí)大重仓股为贵州茅台、中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券、宁德时代、中国中免(miǎn)、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基(jī)金对前十大(dà)重仓(cāng)股逐一加仓，其(qí)中加(jiā)仓幅(fú)度最大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基金对中国(guó)中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重仓(cāng)股中其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽(qì)协（中国汽车工业协会(huì)）近日发布的数(shù)据显示，2023年4月，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充(chōng)电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车(chē)增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动(dòng)力电(diàn)池行业集中度方面(miàn)，今年4月，尽管我国新能源汽车市场共计36家动力电池企业实现装车配套(tào)，较去年同期(qī)增加2家。但是(shì)排名(míng)前3家、前5家、前10家(jiā)动力电(diàn)池(chí)企业动力电(diàn)池装车量分(fēn)别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较高。

　　企业排名来看，根据(jù)中国汽车动(dòng)力电(diàn)池产业创新(xīn)联盟(méng)数据(jù)显示，今年(nián)4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的(de)占比(bǐ)持续领跑(pǎo)，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂能、国轩(xuān)高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居(jū)第(dì)2-5名。第6-10名(míng)则分别为(wèi)：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂(fēng)巢(cháo)能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池(chí)行业(yè)的(de)龙头企(qǐ)业，宁德(dé)时代于2023年一季度实现(xiàn)营业收入(rù)890.38亿(yì)元，同(tóng)比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润(rùn)增速(sù)创历史新(xīn)高。

　　北向资(zī)金调(diào)仓换股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或许是基(jī)于优异的(de)业绩(jì)，来自Wind的数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截至5月14日，最近7天北(běi)向资金净流入宁德时代(dài)15.75亿元，位居北向净(jìng)流入榜首。北向资金净流入较多的其它个股还包括宁德(dé)时(shí)代、工业(yè)富联、贵(guì)州茅(máo)台、工商银行、北方华创、兴业银(yín)行(xíng)、紫金矿(kuàng)业(yè)、建(jiàn)设银(yín)行、比亚迪、中国石化。北向资金(jīn)净流出较多的个股包括格力电器(qì)、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆基绿能(néng)、长江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁王”的(de)外(wài)资还(hái)包括“柏基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重(zhòng)仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持有宁德时代时(shí)，写道：宁德(dé)时(shí)代所处的位置是(shì)令人羡慕的。它背后有两大(dà)增(zēng)长机遇一(yī)是(shì)电动车二是(shì)储能(néng)；CATL聪明(míng)地选择(zé)聚焦磷酸(suān)铁锂电池，这方面它的市场份额是(shì)领先(xiān)的。此外(wài)，磷酸铁锂电池(chí)因为安(ān)全性、生命周期和不含钴(gǔ)等特(tè)征而受到欢迎(yíng)；动力电池的企业发展(zhǎn)与(yǔ)政府(fǔ)的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他(tā)们如何通过 “柏基十(shí)问”来(lái)考察宁德时代的。

　　不(bù)过，柏基也表示，如同所有的投(tóu)资(zī)者，他们的判断也可(kě)能是错(cuò)的。例如(rú)，若未来新的电池技术(shù)出现，宁(níng)德(dé)时代的竞争优势不复。随着电池(chí)成本下(xià)降，宁德(dé)时代若不能(néng)保(bǎo)持利润率(lǜ)。宁德时(shí)代和电(diàn)动车(chē)厂商的关系若不(bù)能(néng)维系。这些因(yīn)素都(dōu)会影响柏基(jī)对于宁德(dé)时代的判断。

　　但并非所有的(de)外资都在加仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)。4月(yuè)另一欧洲巨(jù)头安本投(tóu)资旗舰(jiàn)中(zhōng)国基金“安(ān)本标准SICAV I-中(zhōng)国A股(gǔ)可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月(yuè)微微减仓宁德时代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持有的(de)前十大(dà)重仓股为贵州茅台、宁德时代、中(zhōng)国(guó)中免、迈瑞医(yī)疗(liáo)、爱(ài)尔(ěr)眼科(kē)、华测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州(zhōu)老(lǎo)窖

　　宁德(dé)时代之外，互联网或者(zhě)食(shí)品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根(gēn)大通(tōng)旗舰基金(jīn)“摩(mó)根(gēn)基金-中国(guó)A股机(jī)遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元(yuán)人民(mín)币(bì)，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵州茅(máo)台、金山(shān)软件(jiàn)、中国(guó)平(píng)安(ān)、招商银行、万(wàn)华化学、恒生金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医(yī)疗、京(jīng)东方。3月基金加(jiā)仓幅度最大(dà)的为(wèi)泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞(ruì)银(yín)（卢森堡）股票基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年(nián) 3月底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、贵州茅(máo)台、网易、阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴(bā)、中国平安、招商银行、石药集团(tuán)、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿(ā)里(lǐ)巴巴11.66％。

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