五(wǔ)一长(zhǎng)假(jiǎ)期间(jiān)，全球市(shì)场并(bìng)不平静，一(yī)场(chǎng)大(dà)风暴即将到来。

　　美国加州(zhōu)金(jīn)融(róng)保护与(yǔ)创新部（DFPI）周一表示，监管机构已接管了第一(yī)共和银行，这(zhè)是本轮(lún)美国银行业危机中第(dì)四家倒下的银行(xíng)，同时也(yě)是美国历史上第二大(dà)的破产(chǎn)银行(xíng)。此(cǐ)前我们(men)多(duō)次强调(diào)，美国银行业危机远未结束，只是暂时止血而(ér)已(yǐ)。现(xiàn)在来看，第一共和(hé)银(yín)行(xíng)又(yòu)倒下了。随着经济的衰退，银行的资(zī)产将(jiāng)持续减值，高息(xī)又会令其成(chéng)本抬(tái)升，银行的经(jīng)营(yíng)将持(chí)续恶(è)化，新一轮银行业(yè)危机(jī)将再度爆发。

　　美国债(zhài)务(wù)上限问题再度成为焦(jiāo)点，美国(guó)政府(fǔ)债务规模将于19日触及31.4万亿美元的法定(dìng)限额(é)，财(cái)长耶(yé)伦呼吁国会(huì)尽快(kuài)采取行动，再(zài)次(cì)提高(gāo)债务(wù)上限，避免政府(fǔ)部门(mén)停摆及可能出(chū)现(xiàn)的债务(wù)违约。当地时间4月(yuè)26日，美国(guó)国会众议院投(tóu)票(piào)通过(guò)债务上限法(fǎ)案。这(zhè)项法案提议提高美国31.4万亿(yì)美元的债务上限，以换取(qǔ)大幅削减政府支出。该法案规(guī)定，联邦政府债务上(shàng)限将提高(gāo)1.5万亿美(měi)元(yuán)；联邦政府(fǔ)预算年均增长需(xū)控(kòng)制(zhì)在1％。不(bù)过拜登将(jiāng)否(fǒu)决众议院(yuàn)议长(zhǎng)、共和党领袖麦卡锡提出(chū)的(de)债务上(shàng)限(xiàn)方(fāng)案(àn)。白宫称众议院共和党(dǎng)人(rén)必须在没有任何要(yào)求(qiú)和条件的情(qíng)况下打消违约的可(kě)能(néng)性，并解决(jué)债务上限问题。两党(dǎng)在提高债务上限问题上(shàng)分歧(qí)很大，陷入僵局(jú)，这加剧了美债违(wéi)约的风险。

　　美国(guó)财(cái)政部(bù)长耶伦当地时(shí)间5月1日(rì)致(zhì)函众议院议(yì)长(zhǎng)麦卡(kǎ)锡和其他(tā)高(gāo)级议员(yuán)，她(tā)在信(xìn)中表(biǎo)示，美国政府(fǔ)可能(néng)“最(zuì)早在6月1日”发(fā)生债(zhài)务(wù)违(wéi)约，这将(jiāng)是美国历史(shǐ)上的首次债(zhài)务违约。高盛认为，政(zhèng)府这回付不起“账单”的风险恐怕(pà)是(shì)2011年以来(lái)最高的一(yī)次。美国政府债(zhài)务已(yǐ)逼近31.4万亿美元，而(ér)美国(guó)去年(nián)国内生(shēng)产总值约23万亿(yì)美元，这意味着负债率(lǜ)约达(dá)130％。美国一直在玩儿这种借新还旧的把戏，债务雪(xuě)球越滚越(yuè)大。如果美元霸权仍(réng)在，美国(guó)可(kě)以(yǐ)一直这样玩儿(ér)下去。但当前(qián)美(měi)元出现信用危机(jī)，全球掀起去(qù)美元化浪潮，游戏很可能即将结束了。想借新来(lái)还(hái)旧，但新债没人(rén)买(mǎi)了，也就玩儿不转了(le)，最终债务违约就只是(shì)时间问题了(le)。

　　全球(qiú)经济衰(shuāi)退(tuì)正在路上(shàng)，有全球(qiú)经济“金丝雀”之称的(de)韩国，2022年贸易逆差不仅创(chuàng)下(xià)472亿美元(yuán)的(de)历史(shǐ)新高，而(ér)且是自(zì)2008年全球(qiú)金融危(wēi)机(jī)以来，时(shí)隔14年(nián)，再度出现(xiàn)贸(mào)易(yì)逆(nì)差。今年(nián)第一(yī)季度韩国出口(kǒu)同比下降12.6％，至1515亿美元(yuán)哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思。主要由于芯片(piàn)出口疲软。3月份韩国出口较去(qù)年同期(qī)减少13.6％至 551.2亿美(měi)元(yuán)，降幅较(jiào)2月的7.5％明显扩大，且为连续第六个月下降。其中(zhōng)，占韩(hán)国(guó)出口五分之一的半导(dǎo)体项目暴减35％，反映存(cún)储器芯(xīn)片价格下跌(diē)，且需求疲乏。此外，3月份韩国对中(zhōng)国的出口骤降33％。马斯克(kè)称自己在特斯拉、Starlink和(hé)推特之间(jiān)，一(yī)个(gè)人(rén)掌握的实时全球经济数据(jù)可(kě)能比(bǐ)任(rèn)何(hé)人都(dōu)多，他称温和的衰退已经出现(xiàn)。

　　金融(róng)危机(jī)的本质是债(zhài)务危机(jī)，因为信贷(dài)会(huì)产(chǎn)生周期。有(yǒu)借就要有(yǒu)还(hái)，借钱的(de)时候扩(kuò)大支出刺激经济增长，而还钱的(de)时候要缩减支出(chū)又使(shǐ)得经济下滑。在(zài)高息(xī)背景下(xià)，偿债(zhài)成本(běn)上升，资产价格下跌，违约率(lǜ)就将激增(zēng)，债务危机(jī)就(jiù)将引爆(bào)。2008年，全球债务总量约为83万(wàn)亿美元，全球GDP总(zǒng)量为64万(wàn)亿(yì)美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达(dá)到300万亿美(měi)元，GDP总(zǒng)量为101万(wàn)亿美元，大约是全球(qiú)GDP的(de)3倍。也就是说，当前全球债务规模(mó)是(shì)2008年的3.6倍，债务/GDP比值是(shì)2008年(nián)的2.3倍(bèi)。因此，本(běn)轮(lún)金融危机一(yī)旦爆发，将超越08年。

　　从美股走(zǒu)势来(lái)看(kàn)，标普指(zhǐ)数期货虽然在(zài)5月(yuè)哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思1日再(zài)创新(xīn)高(gāo)，但次日即大幅回落，反(fǎn)弹大(dà)概(gài)率已经结束了。从月线来(lái)看(kàn)，标普指数是大级别的B浪(làng)平台型反弹，B-c已经走(zǒu)完5浪，即新一轮C下跌将展开。这(zhè)将是月线级别的下跌，幅度会(huì)很(hěn)大。

　　从欧股(gǔ)来看(kàn)，欧洲50指数局部出现破位反抽(chōu)，5月2日再度(dù)中阴(yīn)创新(xīn)低，预示见顶的可能性已经非常(cháng)大(dà)。欧股目(mù)前仍处于高(gāo)位，这(zhè)一次(cì)见(jiàn)顶很可(kě)能是历(lì)史性的(de)大顶(dǐng)，未来下跌空间巨(jù)大。此前我们已经(jīng)强烈(liè)建(jiàn)议有权限的投资者做(zuò)空欧股。

　　从(cóng)大宗商品来看(kàn)，原油在欧佩克减产后出现大(dà)幅(fú)反弹(dàn)，但(dàn)目前已经(jīng)再(zài)度掉头向下。截至发(fā)文(wén)，WTI原油主力合约已经触及70美元，预计3月(yuè)低点必将不保(bǎo)，年(nián)内(nèi)恐将跌破60美元，而最终则很可能跌破40美元(yuán)。

　　从(cóng)国(guó)内期货(huò)的(de)文华商品指(zhǐ)数来看，去(qù)年11月低点已经被跌(diē)破。该指数自去年(nián)7月以来已经盘整(zhěng)9个(gè)月(yuè)，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮下跌(diē)可看作是C3浪，目标将指向2020年4月(yuè)低点，或(huò)许年内(nèi)到(dào)不(bù)了，但也不会(huì)距(jù)离太远(yuǎn)，最(zuì)终极(jí)目标(biāo)则是将跌至2008年的低点附近。

　　对于全(quán)球空头(tóu)而言，等这个机(jī)会(huì)已(yǐ)经(jīng)很(hěn)久了，金融危机本轮(lún)早就该(gāi)爆发的(de)，但由于美联储(chǔ)的无限量QE，危机被一再推后。但该来的总(zǒng)会(huì)来，大放(fàng)水是(shì)一剂毒药(yào)，迟到的(de)危机将更加猛烈！本轮危(wēi)机(jī)将是(shì)对全球的一次暴力去杠杆，将重建世界经济新秩序。百(bǎi)年大(dà)变局不是说着玩儿的，我们将再度(dù)见证历(lì)史！

　　你说的金融危机在哪里(lǐ)？怎么还不出现(xiàn)？哪里有什么金融(róng)危(wēi)机？空头一直都活在被质疑(yí)和嘲笑的(de)阴影下(xià)。虽然多年以来，金融危(wēi)机(jī)一直没有出(chū)现，每当你认为它要出(chū)现的(de)时候，最(zuì)终(zhōng)却发现(xiàn)它还是(shì)没有来，总(zǒng)是(shì)在希望(wàng)与失望中不断轮(lún)回。但无论(lùn)如(rú)何，我一直都(dōu)相(xiāng)信(xìn)超越(yuè)08年的世(shì)纪金融危(wēi)机一定会爆发，我会像等初恋一样(yàng)去等待(dài)它(tā)的到(dào)来。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放手时刻眼(yǎn)泪会掉落。你(nǐ)睡了，可时间它(tā)依然走着；你怕了(le)，恍然抬头梦却醒了(le)。你会静(jìng)默，手握着星(xīng)火(huǒ)等在(zài)至暗时刻；你(nǐ)被击破，当熟悉呢(ne)喃又穿透耳朵(duǒ)。一个(gè)一(yī)个走(zǒu)过，一个一个错(cuò)过(guò)，一(yī)遍一遍来过，一次一次放过，一声一声(shēng)笑着，一(yī)声(shēng)一声吼着，一幕一幕闪着(zhe)刺痛我(wǒ)。因为享受着它的灿烂，因为忍受着它的腐烂。你说别爱啊(a)，又依(yī)依不舍。所以生(shēng)命啊，它苦涩如(rú)歌。想不想看花海盛开？想不想看燕子归(guī)来？如果都回不来，那么我该为(wèi)了谁而存在？

　　胜利终将(jiāng)属于永不言弃，对真理(lǐ)执着追求的(de)人。雪崩将至(zhì)，这一次，大空头(tóu)必将一战(zhàn)封神！

　　一(yī)定要看到(dào)花(huā)开，你一定等燕(yàn)子归来，想着他们都会(huì)回(huí)来，你誓死为了(le)这些(xiē)而存(cún)在……（公 号“中产投资”）

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