投(tóu)资(zī)者(zhě)除了关注AI产业(yè)景气(qì)、资金情绪、政策(cè)等因素外，还(hái)需要(yào)关(guān)注业绩验证以(yǐ)及(jí)估值等因素。

　　近期(qī)，受益于人工(gōng)智(zhì)能主题的(de)热炒，全球AI芯片(piàn)巨(jù)头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股(gǔ)价连续(xù)上涨(zhǎng)，截至6月1日(rì)收盘，最新股价(jià)达397.7美元，市值超过9800亿美元(yuán)，逼近万亿美元(yuán)大关。

　　英伟达今年股价的强(qiáng)劲表现，带(dài)动了(le)国内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只云计(jì)算、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅(fú)超(chāo)90％。

　　那么(me)，AI主题的投资能(néng)火热(rè)多久？

　　公募基金(jīn)提前布局(jú)

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力(lì)的先(xiān)进技术(shù)，英(yīng)伟达公司的股价(jià)在(zài)近期大涨。5月(yuè)30日盘中(zhōng)，该(gāi)公司股价最高达到419.38美元，公司(sī)市值一度突破万(wàn)亿(yì)美元。截(jié)至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突(tū)破(pò)万亿(yì)美元(yuán)的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在改变全球(qiú)大(dà)型(xíng)行(xíng)业，并将为社会带来深远的影响。”除了英伟达(dá)公司(sī)，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也(yě)加大了AI方(f10亿人民币在日本算有钱吗，日本10亿等于人民币多少钱āng)面的投资。

　　国内市(shì)场对于AI行情的关注热情也是持续高(gāo)涨。Choice数(shù)据显示(shì)，截(jié)至(zhì)6月2日，今年以来涨幅(fú)最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题(tí)ETF的大(dà)涨也与AIGC（人(rén)工智能自动内容(róng)生成(chéng)）概念的(de)热炒(chǎo)有(yǒu)关。涨幅紧随其后的便(biàn)是传(chuán)媒(méi)、云计算、大数据(jù)、人工智能(néng)等(děng)主题ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人工(gōng)智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金也早已布局(jú)英(yīng)伟(wěi)达(dá)或(huò)相关概念(niàn)股(gǔ)。交(jiāo)易软(ruǎn)件(jiàn)通达信推(tuī)出了英伟达概念股，该软(ruǎn)件信息显示，相关概(gài)念股一共包含32家A股上市公司，这些(xiē)公司与英伟达在某些方面有业(yè)务上的合作。从公募基金一(yī)季度末的数据(jù)来看(kàn)，部分被纳入重仓股名(míng)单。

　　直接(jiē)或(huò)间接持有英伟达公司股(gǔ)票的公募(mù)基金主要(yào)集中(zhōng)在能(néng)投资海外市(shì)场(chǎng)的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有(yǒu)英伟达且基(jī)金(jīn)规模(mó)最高的(de)是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今年一季度末(mò)规(guī)模(mó)为147.59亿(yì)元，跟(gēn)踪指(zhǐ)数为纳斯(sī)达克(kè)100指数，前(qián)十大重仓股中包括(kuò)苹果、微软、英(yīng)伟达和谷歌等(děng)多(duō)家(jiā)全球科技公(gōng)司。

　　主动管理型基(jī)金(jīn)中，持有英伟达(dá)且规模(mó)最高(gāo)的(de)是(shì)广发(fā)全球精选，该只(zhǐ)基(jī)金今年(nián)一季度末(mò)规(guī)模(mó)为25.6亿元，英伟(wěi)达是其第二大重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓(cāng)市值占净值(zhí)比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台(tái)积(jī)电、特斯拉(lā)、META等多只科技股。

　　挖(wā)财基金投研人(rén)员郑昕昊(hào)告诉《国际金融(róng)报》记者，国内AI投资的(de)热潮(cháo)与微软、英伟达等美股科技股年初(chū)至今(jīn)的大(dà)涨(zhǎng)有(yǒu)关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以来(lái)，微软就在AI领域(yù)加大了投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然后又将其整合进(jìn)Office办公(gōng)套(tào10亿人民币在日本算有钱吗，日本10亿等于人民币多少钱)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投(tóu)资(zī)数十亿(yì)美元，这是AI领域史(shǐ)上规模最大的一笔投资。作(zuò)为一站式解(jiě)决方案的提供(gōng)商，英伟达(dá)公司是今年AI概念热潮中的(de)另一大赢家，该公司今年一(yī)季度的业绩远超预期，AI芯(xīn)片所在数据中心业务的营(yíng)收创历(lì)史新高(gāo)，远好(hǎo)于市场预期。

　　如何把握(wò)投资机会

　　对于寻(xún)求AI主题投资机会的投资者而(ér)言，英伟达和微(wēi)软在内的众多美股科(kē)技股公司是其(qí)关注的焦点。

　　“从目前的(de)产(chǎn)业发(fā)展趋势来看，AI应用已是科技革命(mìng)最新的(de)突破(pò)口。能(néng)够率先建立起良(liáng)好商业模式的(de)公司与掌握AI应用核心(xīn)竞争力的公司将会成为未(wèi)来最有潜力的大赢(yíng)家。显然，微软、英伟达(dá)已具(jù)备这些(xiē)特质，他们的中长期基(jī)本(běn)面有所改善。”郑昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　虽(suī)然AI产业(yè)未来(lái)的故事看(kàn)起来很美好(hǎo)，但实际投资中(zhōng)还受(shòu)诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受(shòu)益板(bǎn)块(kuài)，受到资(zī)金关注，行业成(chéng)交(jiāo)热度上升，从3月中旬一直涨(zhǎng)至4月(yuè)上旬(xún)，涨幅接(jiē)近(jìn)30％。但其上涨并未得到业(yè)绩(jì)的验证，半(bàn)导体(tǐ)行业一季度(dù)整(zhěng)体营收同比下降(jiàng)2.9％，净(jìng)利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业(yè)数据的跟踪，目前(qián)全球半(bàn)导(dǎo)体产(chǎn)业(yè)整体(tǐ)仍处于主(zhǔ)动(dòng)去(qù)库(kù)存阶段(duàn)，行业(yè)并(bìng)未迎来拐点。在(zài)缺(quē)乏基本(běn)面支撑的情况下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近两周，半导(dǎo)体板块(kuài)虽然有所(suǒ)企(qǐ)稳，但也(yě)很难(nán)说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨(zī)询首席分析(xī)师秦(qín)洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主要(yào)来(lái)源于AI产(chǎn)业的大(dà)发展，带动GPU（图形处(chù)理器）为代(dài)表的算(suàn)力芯片业务快速增(zēng)长，美股英伟达的股价表现以及背(bèi)后的产能扩张信息就是最好的(de)例证。而(ér)从未来(lái)的(de)一段时间来看(kàn)，AI产业发(fā)展(zhǎn)仍然是强劲有力，且空间(jiān)不可小视(shì)。”

　　郑昕昊也表示，尽(jǐn)管目前半(bàn)导体(tǐ)产业(yè)周(zhōu)期尚未反转，但在资金情绪(xù)、政策(cè)扶持和半导体设备业绩高增长等利好因素(sù)支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在(zài)投(tóu)资的角度考虑，秦洪认为(wèi)，虽(suī)然AI产业的发(fā)展趋势值得(dé)期待，但投资(zī)需(xū)要仔细(xì)观察，“就A股的过去经验来看(kàn)，大热必死、均(jūn)值回(huí)归的规律永(yǒng)不(bù)变色，所以投资与(yǔ)产业发展之间存在着较大差(chà)异。在操作中，不宜在股(gǔ)价高涨、人气(qì)亢奋时买(mǎi)入(rù)，而是需(xū)要在相对低位或调(diào)整(zhěng)一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资(zī)者除了关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策(cè)等因素外，还需要(yào)关注(zhù)业绩验证以(yǐ)及估值等因素。在具体投资的时候要选择掌(zhǎng)握核心技术、真(zhēn)正具有核心(xīn)竞(jìng)争力的投资(zī)标(biāo)的，确(què)保产(chǎn)业景气(qì)能(néng)够反映在未来的业绩上(shàng)，要避免没有业绩支(zhī)持的跟(gēn)风炒作。另外，好的(de)投资标(biāo)的也(yě)要以合适(shì)的价格买入(rù)，否则很(hěn)可能会赚了(le)景气(qì)亏了钱。最后，投资(zī)者(zhě)要做好分散配置，不要将(jiāng)资(zī)金全(quán)押一个赛道。

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