为了让自(zì)己(jǐ)的限售股解禁(jìn)后(hòu)能获得好的回报，上市公司(sī)董事(shì)长雇人拉(lā)抬自家的股(gǔ)票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披(pī)露了一则行政处罚决定书，引发市场关注(zhù)。时为新美星董事长何(hé)德平(píng)和其配偶黄秀(xiù)芳(fāng)提供(gōng)资金，委托蒋维对新美星进(jìn)行“市值(zhí)管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自(zì)己减(jiǎn)持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，控制35个证券(quàn)账户(hù)，利用资金优势、持(chí)股优势(shì)，连续集中交易新美(měi)星，影响公司股(gǔ)价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场(chǎng)行为，罚没合(hé)计9567.12万元；还(hái)对何德平信息披露违法违(wéi)规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看(kàn)，究竟是(shì)怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根据证监会(huì)行政处(chù)罚决定(dìng)书披露的信息(xī)，新美星董事长、法定代表人、实际控制人何德(dé)平和他(tā)的妻子黄秀芳当时(shí)向时任独墅湖文化传播有限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部(bù)分来自他(tā)们所掌控的上海海得泽广投(tóu)资管理中心（普通合伙）（简称海得泽(zé)广）减持“新美(měi)星”所(suǒ)得。

　　他(tā)们提供资金的目的是，委托蒋维对(duì)“新(xīn)美星”进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便(biàn)何德平所持“新美星”限(xiàn)售股(gǔ)于2019年(nián)4月26日解(jiě)禁后(hòu)能够(gòu)获(huò)得好(hǎo)的回报。

　　蒋维(wéi)在收(shōu)到保(bǎo)证金后，即(jí)开始利用控制的证券账(zhàng)户并联(lián)合(hé)其他市(shì)场资金在二级市场买入并交(jiāo)易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据了(le)解，这场操纵股价，蒋维还找了两个(gè)帮(bāng)手(shǒu)共同合谋。他经人介绍认识(shí)并联(lián)合毛明(míng)土、李传武共(gòng)同操(cāo)纵“新(xīn)美(měi)星”；毛明土、李传武控制各(gè)自筹得(dé)的证券账(zhàng)户、资金开始与蒋维(wéi)共(gòng)同(tóng)交易“新美(měi)星”；在(zài)此期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土联系，传(chuán)递、沟通各自操盘情(qíng)况，以利于(yú)两方交易决策，更好地共(gòng)同(tóng)抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监管(guǎn)披(pī)露的信(xìn)息，2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)控制“俞某(mǒu)华(huá)”等35个证券(quàn)账户（简(jiǎn)称账户组），交易“新(xīn)美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，“新美(měi)星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖(mài)出成(chéng)交金(jīn)额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武合谋，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续(xù)集中交易“新(xīn)美星”，影响股票交易价(jià)格(gé)，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违(wéi)法获利近4800万元(yuán)

　　我(wǒ)们具(jù)体来(lái)看(kàn)看，蒋维(wéi)联合(hé)毛明土、李传(chuán)武，控制(zhì)35个(gè)证券账户（简(jiǎn)称账户(hù)组），是(shì)怎么(me)拉高“新美星”股价，然后(hòu)出(chū)货，违法获利(lì)的。

　　总(zǒng)体来(lái)看，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年(nián)6月26日，账户组连续集中(zhōng)交易“新美星”，申(shēn)买量占(zhàn)市(shì)场申买量比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占(zhàn)市场申卖量比例(lì)超20％的(de)交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总(zǒng)股本比例自2019年(nián)3月5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到(dào)峰值，占(zhàn)流通(tōng)股本(běn)的比例(lì)24.74％，持(chí)股占总股(gǔ)本的比例8.13％。账户组具备资金优(yōu)势和持(chí)股优(yōu)势。

　　具体来说(shuō)，第一阶(jiē)段(duàn)，2018年(nián)9月26日开始，账(zhàng)户组持续(xù)大(dà)量(liàng)买入“新美星(xīng)”，当日申买排名第一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日期(qī)末(mò)持股(gǔ)量为期(qī)初持股量38.71倍，持(chí)股量显(xiǎn)著增加。在此期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业(yè)板综指(zhǐ)3.33个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至(zhì)2019年4月3日(rì)，账户组(zǔ)集中拉(lā)抬“新美星”，期(qī)末持(chí)股量较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以不低(dī)于卖一价或(huò)市价申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申买量68.11％，对(duì)应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交(jiāo)量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以(yǐ)不(bù)低(dī)于卖一价(jià)或市价申买2,950,300股，占账户(hù)组同期(qī)申买(mǎi)量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月(yuè)26日(rì)，账户组集中(zhōng)卖出“新美星”。在此期间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指1.55个百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外(wài)，操(cāo)纵期间，涉案(àn)账户组(zǔ)还(hái)多次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经(jīng)测算，扣除佣金和相关(guān)税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非(fēi)操纵股(gǔ)价

　　证(zhèng)监会不予(yǔ)采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于(yú)操纵股价(jià)，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出多点申诉意见，请(qǐng)求不(bù)予处罚：

　　第(dì)一(yī)，没有操纵动(dòng)机。

　　第二，在(zài)案证据不足以(yǐ)证明蒋维受何德平或(huò)黄秀芳委托，联合他人(rén)操纵股价，一是“市值管理”不等同于“操(cāo)纵证券市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋(jiǎng)维系(xì)委托理财关系，而(ér)非操纵(zòng)股价；三是蒋维没(méi)有将其与(yǔ)毛明土、李(lǐ)传武等人讨论交易新美星的情况(kuàng)告(gào)知(zhī)黄(huáng)秀芳或何德平(píng)，涉案股东名册并非(fēi)黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)，蒋维(wéi)也没有向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈过股东名册(cè)；四是蒋维没(méi)有(yǒu)与毛明土、李传(chuán)武就(jiù)各自账户交易新美星的盈亏分配(pèi)进行约定(dìng)；五是(shì)蒋维(wéi)账户(hù)组(zǔ)利益(yì)与何德平(píng)、黄秀芳利(lì)益并(bìng)不(bù)一致(zhì)，何德平、黄秀(xiù)芳不(bù)能控制蒋维账户组，蒋维(wéi)获得(she always后面加动词原形吗，always后面加动词什么形态dé)黄(huáng)秀芳资金(jīn)后部分用于(yú)偿(cháng)还(hái)债务，部分(fēn)用于非法(fǎ)活动，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛明土(tǔ)账户组、李传武(wǔ)账(zhàng)户组交易行为承担责任(rèn)。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控制(zhì)。

　　第五(wǔ)，不认(rèn)可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询(xún)问(wèn)笔(bǐ)录的合法性及真实性(xìng)。

　　第(dì)六，何(hé)德平(píng)对黄秀芳向蒋维提供(gōng)款项不知(zhī)情(qíng)、未参与(yǔ)，且何德平与(yǔ)黄秀芳系独立法律主(zhǔ)体，即便夫妻或一致行(xíng)动(dòng)人中一方存在不当行为(wèi)，不(bù)应推定或认定另一(yī)方承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武，及他们的代理人也(yě)就是否合谋(móu)、部分(fēn)账户的(de)控制关系、委托理财关系等提出(chū)了(le)申诉意见。

　　对此，证监会回应(yīng)，经复核(hé)，对当事人及其代理(lǐ)人(rén)的主(zhǔ)要陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，本案为(wèi)多个主体(tǐ)参与、多个环节实(shí)施、环环相扣、锁链式的上下游衔接(jiē)、合(hé)作，共(gòng)同(tóng)完成的操纵行为。在案证(zhèng)据可以证明(míng)，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供资金作为保证金，委托(tuō)其通(tōng)过(guò)二(èr)级(jí)市场交易影响新美星股价，蒋维会(huì)向黄秀芳(fāng)反馈交(jiāo)易情况；何(hé)德平知悉(xī)并参与了本案行为；上述行为的实质(zhì)是(shì)操纵股价，并非(fēi)合法理财。在案证据可以证(zhèng)明，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武有共同影响“新美星”股价的意(yì)图(tú)和目标，共同商议、谋(móu)划操(cāo)盘、拉抬(tái)股价(jià)，并且采取(qǔ)了联(lián)合影响股价的(de)行动，属于共同(tóng)操纵(zòng)行为(wèi)。

　　关于违法期间(jiān)和(hé)责任承担(dān)，证(zhèng)监会(huì)表示，由于(yú)2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维(wéi)控(kòng)制的(de)账户交(jiāo)易“新美(měi)星(xīng)”客观上(shàng)为后续的(de)合谋操纵(zòng)起到一定(dìng)程度锁仓的作(zuò)用(yòng)，并且(qiě)根据蒋(jiǎng)维笔录，毛(máo)明土知(zhī)道(dào)蒋维和上市公司(sī)的合(hé)作，知道蒋维(wéi)已经有一定(dìng)底(dǐ)仓(cāng)，才愿意买入“新美(měi)星(xīng)”，因此(cǐ)毛明土和(hé)李传(chuán)武的违法(fǎ)期间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德(dé)平(píng)一(yī)致。在此基(jī)础上(shàng)，在认(rèn)定及处(chù)罚时将合(hé)谋各方(fāng)视为一个整体(tǐ)，不区别对待(dài)各(gè)方(fāng)账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武上述行为违反(fǎn)了2005年《证券法》第七(qī)十七条第一项规定，构成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第二百零三条所述的操(cāo)纵证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就(jiù)操纵(zòng)证券市场行为(wèi)，对何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚(fá)款，其中，对何德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披(pī)露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何(hé)德平信息披露违法的相关情况，行政处罚决(jué)定书披露(lù)，在新(xīn)美星2016年4月上市前(qián)，海得泽广(guǎng)代何德(dé)平、黄秀芳(fāng)夫妇持有公司80万股股(gǔ)份，占(zhàn)新美星上市时总股本(běn)的1％。上(shàng)市后，该部分股票继续由海得泽广代(dài)持(chí)，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星(xīng)”股(gǔ)票，至2018年(nián)12月27日减持(chí)完毕。

　　关于(yú)何德平信息(xī)披露违法，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份(fèn)系海得泽广为兰某(mǒu)代持，股份减持决策由海得泽广和兰某作(zuò)出，海得泽(zé)广(guǎng)将减持所得汇入黄秀芳指定账户的原因(yīn)系兰某向黄秀(xiù)芳归还借款本息。第二，涉案(àn)股份(fèn)仅为(wèi)1％，不具有重(zhòng)大性，不对投资者决(jué)策产(chǎn)生重大影响，情节(jié)轻(qīng)微。第三，即便认定代持成(chéng)立(lì)，何(hé)德平对(duì)借(jiè)款、还款等事项，不参(cān)与、不知情，没有主观过错，不应受到处罚。综(zōng)上，请(qǐng)求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询(xún)问(wèn)笔录(lù)、海得(dé)泽(zé)广交易流(liú)水、资金(jīn)流水及相关银行账户流水，结合何德平(píng)、黄秀芳的配偶(ǒu)关(gushe always后面加动词原形吗，always后面加动词什么形态ān)系，代持资金和减持所得系(xì)家庭(tíng)共同财产，可(kě)以认定海(hǎi)得泽广代(dài)何德平、黄秀芳持有新美星股票(piào)。当事(shì)人所(suǒ)提相关理由(yóu)不具有(yǒu)事(shì)实(shí)和法律依据，不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，何德平(píng)作为上市公司(sī)实际控(kòng)制人(rén)，未如(rú)实(shí)告知(zhī)上市公司上(shàng)述持股情况，导致新(xīn)美星在相关公告中均未(wèi)披露相关情况(kuàng)，导致(zhì)新美星违反2005年(nián)《证券法(fǎ)》第六十三条(tiáo)规定，何(hé)德平的(de)行为构成(chéng)2005年《证(zhèng)券法》第一(yī)百(bǎi)九十三条第三款(kuǎn)规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就信息披露违法行(xíng)为，对何德平给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

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